行情概览
- 期价宽幅震荡，主力合约（LH2505）收盘于13310元/吨，增仓7442手，持仓量约8.84万手，最高价13380元/吨，最低价13210元/吨。
- 生猪仓单共注册856手。
基本面分析
- 供应端：3-12月生猪供应量有望逐月增加，2025年上半年生猪出栏量或逐月增加。
- 需求端：上半年属消费淡季。
- 肥标差：开始回落但可能较长时间为正值。
- 市场多空逻辑：
- 空头：上半年出栏压力仍存，消费淡季易跌难涨，养殖端增重利空后市。
- 多头：肥标价差仍为正值可能压栏增重或二育进场，猪价下跌屠企或大量进场，盘面贴水做多有性价比。
策略建议
- 观点：短期猪价或低位震荡，中长期或仍有新低可能。
- 核心逻辑：
- 2025年上半年生猪出栏量或逐月增加，猪价暂无大涨基础。
- 消费淡季需求支撑弱。
- 现货仍有新低可能但不确定性高，盘面已处低位，建议暂时观望。
重点数据追踪
- 白条均价：18.97元/公斤。
- 玉米全国粮库收购平均价：2190.72元/吨。
- 全国生猪出栏价：14.55元/公斤。
- 样本企业屠宰量：147078头。
- 生猪出栏价涨跌：全国涨0.08元/公斤（0.55%），河南跌0.06元/公斤（-0.42%），四川涨0.03元/公斤（0.21%）。
- 期货价格涨跌：01合约涨0.11%，03合约涨0.33%，05合约涨1.26%，07合约涨0.45%，09合约涨0.36%，11合约涨0.29%。
- 主力基差：河南-21.4%。
- 生猪主力合约180天收盘价：12,000-20,000元/吨。
- 河南地区基差：-5,000至6,000元/吨。
- 05-07合约价差：-2,100至0元/吨。
- 09-11合约价差：-4,000至-500元/吨。
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