行情概览
- 期价宽幅震荡，主力合约（LH2505）今日增仓1584手，持仓量约9万手，收盘于13465元/吨，最高价13475元/吨，最低价13230元/吨。
- 生猪仓单共注册856手。
基本面分析
- 供应端：3-12月生猪供应量有望逐月增加，仔猪数据显示2025年上半年生猪出栏量或逐月增加。
- 需求端：上半年属消费淡季。
- 肥标差：开始回落，但可能较长时间为正值。
- 市场多空逻辑：
- 空头：上半年生猪出栏量仍有增加空间，出栏压力仍存；上半年属消费淡季，价格易跌难涨；养殖端仍在增重，实则利空后市猪价。
- 多头：肥标价差仍为正值，猪价一旦下跌，养殖端就可能压栏增重或二育进场；猪价若继续下跌屠企分割入库或会大量进场；盘面贴水大，做多有性价比。
策略建议
- 观点：短期猪价或低位震荡，中长期来看猪价或仍有新低可能。
- 核心逻辑：
- 从仔猪数据看，2025年上半年生猪出栏量或逐月增加，猪价暂无大涨基础。
- 现下猪肉消费进入淡季，需求对猪价的支撑弱。
- 虽然中长期看现货仍有新低可能，但由于其不确定性较高，且现货近期表现较为坚挺，建议暂时观望。
重点数据追踪
- 白条均价：18.97元/公斤。
- 玉米全国粮库收购平均价：2,187.52元/吨。
- 全国生猪出栏价：14.65元/公斤。
- 样本企业屠宰量：1459万头。
- 期货价格：01合约14015元/吨，03合约13945元/吨，05合约13465元/吨，07合约13440元/吨，09合约14035元/吨，11合约13970元/吨。
- 主力基差：河南地区基差835元/吨，较前一日下降65元/吨。
- 期货合约最近180天收盘价：显示各合约价格波动情况。
- 河南地区基差：显示各合约基差变化趋势。
- 合约价差：05-07合约价差2505元/吨，05-09合约价差585元/吨。
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