HVDC产业近况更新结论HVDC大势所趋35年维度看

结论：HVDC大势所趋，3-5年维度看渗透率有望50%+；价值量上看，国内高压模块价格有望提升，海外价格或高达2元+/W。 供应链上看，目前Vertiv国内供应商开发上，sh优势和进展积极，样机有望于近期送样，26年有望放量。 除HVDC外，sh和Vertiv后续有望在空调电路上，#额外再开发更高价值量的谐波治理（APF）和动态负载等设备，#从当前APF向AP 【HVDC】产业近况更新， 结论：HVDC大势所趋，3-5年维度看渗透率有望50%+；价值量上看，国内高压模块价格有望提升，海外价格或高达2元+/W。 供应链上看，目前Vertiv国内供应商开发上，sh优势和进展积极，样机有望于近期送样，26年有望放量。 除HVDC外，sh和Vertiv后续有望在空调电路上，#额外再开发更高价值量的谐波治理（APF）和动态负载等设备，#从当前APF向APF+HVDC+动态负载等多品类拓展，存在比较大预期差，建议重视【shgf】 #英伟达GTC大会前瞻：维谛、台达等会推出新一代高压800V-HVDC，会在后续会议（如compute x等）配合NV方案深化，配套给出系统集成方案 #HVDC空间和渗透率展望：国内今年15-20%渗透率，未来三五年国内外HVDC渗透率50%以上，核心驱动因素：1）可接微电网；2）链路更清晰简单且向后端兼容多种电压等级模块更加灵活；3）直流阻抗低线损少等 #HVDC模块国内外价格预期：国内，目前240V单模块3毛钱/W，UPS 5-6毛钱，预计800V价格更高；海外，目前UPS 0.5-0.6美金/W，HVDC价格不会比这个低太多，估计单瓦2元+ #Vertiv的HVDC供应商开发情况：目前国内电力侧HVDC只开发导入了sh，近期预计样机送样，选择sh核心原因：1）此前在APF上有深度合作且公司比较了解数据中心产品；2）sh的800V超充模块通过优化升级、迭代算法可以直接用在数据中心；3）中长期来看sh不大会构成对维谛的竞争威胁 #后续送样节点展望：5月底客户1要求现场送样，10月预计集采几十台小批量；另一客户要求7-8月现场送样，现在已3月份，按此时间倒推sh样机应该很快会送样 #后续产品合作拓展展望：当前和sh主要是在电力侧HVDC合作，HVDC模块价格和IT侧差不多，但系统价格更高（配电等级更高）。 后续有望在空调电路上，#额外再开发更高价值量的谐波治理（APF）和动态负载等设备 细节欢迎交流 风险提示：需求不及预期、竞争加剧等