非银行金融行业周报：稳住楼市股市，资本市场改革再深化

行业周报（20250303-20250309）领先大市-A(维持)稳住楼市股市，资本市场改革再深化 2025年3月11日 行业研究/行业周报 投资要点 资本市场改革再深入，推动股市健康发展。证监会在经济主题记者会上就资本市场改革发展系列问题答记者问。在推动股市健康发展方面，证监会表示下一步将进一步增强多层次市场体系的包容性，优化板块间差异化安排；进一步增强投融资发展的协同性，提升上市公司回报投资者的意识和能力，同时打通中长期资金入市卡点堵点；进一步增强监管执法的有效性，增强市场基础制度的适配性。在新质生产力支持方面，表示将加快健全专门针对科技企业的支持机制，大力度培育长期资本、耐心资本，加大支持科创的金融产品服务供给。在中长期资金入市方面，证监会在即将推出的公募基金改革方案中，将提高公募基金三年以上长周期考核比重。 资料来源：最闻 相关报告： 【山证非银行金融】资本市场法制化再推进，关注行业并购及业绩催化-行业周报（20250217-20250223）：2025.2.25【山证非银行金融】DeepSeek大部署，券 商 牌 照 再 整 合-行 业 周 报（20250210-20250216）：2025.2.17 政府工作报告定调宏观经济增长目标。设定5%的经济增速目标，提出更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时从促进增收减负提升消费能力、增加优质供给创造有效需求、改善消费环境提升消费意愿这三个方面来共同发力。更大力度稳住楼市股市，释放财富效应，更好提振消费。 分析师： 孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com 暨中央经济工作会议及政治局会议后，政府工作报告首次把稳住楼市股市写进经济社会发展总体要求。股市作为经济发展的风向标，健康发展有利于提升居民财富效应，提振居民消费水平，促进我国经济进一步回暖向好。 刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com 上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨1.56%，沪深300上涨1.39%，创业板指数上涨1.61%。上周A股成交金额8.50万亿元，日均成交额1.70万亿元，环比减少14.59%。两融余额1.91万亿元，环比提升0.67%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌1.29%;中债国债10年期到期收益率为1.81%,较年初上行20.51bp。 研究助理： 李明阳邮箱：limingyang@sxzq.com 风险提示 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。 目录 1.投资建议...........................................................................................................................................................................42.行情回顾...........................................................................................................................................................................43.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................54.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................75.上市公司重点公告...........................................................................................................................................................86.风险提示...........................................................................................................................................................................8 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）...........................................................................................................................4图2：主要指数的本周涨跌幅（%）...............................................................................................................................5图3：上周日均成交1.70万亿元，环比减少14.59%....................................................................................................5图4：截至03月07日，质押股数占比3.94%...............................................................................................................6图5：截至03月07日，两融余额1.91万亿元..............................................................................................................6图6：2月基金发行份额657.86亿份...............................................................................................................................6图7：2月股权融资规模64.77亿元.................................................................................................................................6图8：中债10年国债到期收益率(%)...............................................................................................................................6 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.........................................................................................................................5 1.投资建议 资本市场改革再深入，推动股市健康发展。证监会在经济主题记者会上就资本市场改革发展系列问题答记者问。在推动股市健康发展方面，证监会表示下一步将进一步增强多层次市场体系的包容性，优化板块间差异化安排；进一步增强投融资发展的协同性，提升上市公司回报投资者的意识和能力，同时打通中长期资金入市卡点堵点；进一步增强监管执法的有效性，增强市场基础制度的适配性。在新质生产力支持方面，表示将加快健全专门针对科技企业的支持机制，大力度培育长期资本、耐心资本，加大支持科创的金融产品服务供给。在中长期资金入市方面，证监会在即将推出的公募基金改革方案中，将提高公募基金三年以上长周期考核比重。 政府工作报告定调宏观经济增长目标。设定5%的经济增速目标，提出更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时从促进增收减负提升消费能力、增加优质供给创造有效需求、改善消费环境提升消费意愿这三个方面来共同发力。更大力度稳住楼市股市，释放财富效应，更好提振消费。 暨中央经济工作会议及政治局会议后，政府工作报告首次把稳住楼市股市写进经济社会发展总体要求。股市作为经济发展的风向标，健康发展有利于提升居民财富效应，提振居民消费水平，促进我国经济进一步回暖向好。 2.行情回顾 上 周 （20250303-20250309） 沪 深300指 数 、 创 业 板 指 数 分 别 收 于3944.01(1.39%)、2205.31(1.61%),申万一级非银金融指数涨幅为1.24%,在31个申万一级行业中排名第17位；证券Ⅲ涨幅为0.73%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有四川双马（11.55%）、中航产融（8.80%）、怡亚通（8.21%），跌幅居前的有国盛金控（-5.14%）、浙江东方（-2.34%）、中国银河（-2.22%）。 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%） 数据来源：Wind，山西证券研究所 3.行业重点数据跟踪 1）市场表现及市场规模：上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨1.56%，沪深300上涨1.39%，创业板指数上涨1.61%。上周A股成交金额8.50万亿元，日均成交额1.70万亿元，环比减少14.59%。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 2）信用业务：截至03月07日，市场质押股3178.42亿股，占总股本3.94%;两融余额1.91万亿元，环比提升0.67%。其中，融资规模1.90万亿元，融券余额117.68亿元。 3）基金发行：25年02月，新发行基金份额657.86亿份，发行55只，环比上涨-20.99%。其中，股票型基金发行302.53亿份，环比上涨20.78%，发行份额占比45.99%。 4）投行业务：25年02月，股权承销规模64.77亿元，其中，IPO金额1.28亿元；再融资金额63.49亿元。 5）债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初下跌1.29%;中债国债10年期到期收益率为1.81%,较年初上行20.51bp。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 4.监管政策与行业动态 吴清就资本市场如何发挥自身优势支持科技创新答记者问。一是加快健全专门针对科技企业的支持机制。坚持有效市场和有为政府相结合，聚焦科技创新活跃、体现新质生产力方向的领域。二是大力度培育长期资本、耐心资本，将进一步鼓励支持私募基金投资人、管理人坚守长期主义，完善私募和创投基金监管制度规则，完善退出机制。三是加大支持科创的金融产品服务供给