每日提示
近期要闻
- 国内生猪消费市场进入春节后季节性淡季，大猪出栏减少，生猪供需双减，现货价格维持震荡偏弱，期货回归震荡。
- 春节猪肉需求释放后短期转淡，生猪现货价格受出栏减少影响偏强，需求端中下游消费预期不佳，生猪价格整体仍处弱势。
- 国内生猪养殖利润高位回落，短期仍有利润，大猪出栏积极性转淡，供应端维持偏淡支撑生猪期现价格预期。
- 元旦春节是传统消费旺季，生猪现货价格春节后或会震荡偏弱，期货整体回归震荡格局，而回调幅度需观察供应情况。
利多
- 国内春节后生猪供应减少。
- 大猪出栏后补栏积极性有所减弱。
利空
- 国内生猪存栏月度环比增长。
- 生猪猪肉消费进入淡季打压猪肉价格。
当前主要逻辑
市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
主要风险点
- 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压。（下行风险）
- 国内猪肉消费信心不足，需求进入淡季。（下行风险）
生猪观点和策略
- 基本面：供应方面，春节后生猪供给量有所减少，出栏积极性减弱生猪价格小幅波动，预计本周供给或猪、肉双减。需求方面，国内宏观环境预期偏悲观和加上春节后需求转淡，居民整体消费意愿热情有下降预期，压制短期鲜猪肉消费，但近期中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价维持震荡偏强格局，周度价格重心小幅波动。关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 基差：现货全国均价14490元/吨，2505合约基差1180元/吨，现货升水期货。
- 库存：截至12月31日，生猪存栏量42743万头，环比减少0.6%，同比减少1.6%；截至2024年11月底，能繁母猪存栏为4080万头，环比增加0.2%，同比减少1.9%。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
- 预期：春节后生猪供需两淡，预计本周猪价震荡偏强运行；生猪LH2505：日内13200至13600区间操作。
生猪期货行情-基差与价差走势
- 图1：生猪期现基差走势（元/吨）
- 图2：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势（元/吨）
生猪现货行情-各规格猪均价
- 图3：商品猪出栏，白条及36城猪肉均价走势（元/千克）
- 图4：近5天全国外三元毛猪价格走势（元/千克）
- 图5：标肥猪价差走势（元/千克）
生猪基本面分析-供给端
- 图6：二元母猪均价（元/头），7kg仔猪均价（元/头）及淘汰母猪均价（元/走势）
- 图7：仔猪料肉比及存活率
- 图8：月度生猪存栏及环比走势（万头）
- 图9：月度能繁母猪存栏（万头）
- 图10：商品猪存栏走势（万头）
- 图11：周度90kg以下和150kg以上猪占比走势
- 图12：月度猪肉进口走势（千克）
- 图16：育肥成本走势（以100-120kg为例）
- 图17：周度生猪饲料盈利预期（110kg/头）
- 图18：月度生猪出栏量走势（万头）
- 图19：周度生猪出栏均重走势（千克）
- 图21：周度生猪出栏利润走势（元/千克）
- 图22：周度自繁自养及外购仔猪利润走势（元/头）
- 图23：猪牛肉价差走势（元/斤）
生猪基本面分析-屠宰端
- 图24：白条均价走势（元/千克）
- 图25：毛白价差走势（元/千克）
- 图26：屠宰结算价走势（元/千克）
- 图27：36城均价走势（元/斤）
- 图28：周度屠宰加工利润走势（元/头）
- 图29：生猪每日屠宰量（头）及开工率
- 图30：周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势
生猪基本面分析-需求端
- 图31：年度猪肉消费总量走势（万吨）
- 图32：猪粮比
- 图33：生猪下跌和上涨历史走势
- 图34：2019-2024年生猪收储情势图
- 图35：2019-2024年生猪放储情势图
- 图36：2019-2024年生猪放储情势图
