A股投资策略周报告：持续关注政策及行业利好催化方向

核心观点

• 物价回落：2月CPI环比下降0.2%，同比下降0.7%。主要受春节错月基数、鲜菜价格下降、汽车降价促销等因素影响。PPI环比下降0.1%，同比下降2.2%，降幅收窄，主要因工业生产淡季、能源价格下行，但部分领域价格上涨。
• 出口向好：前2个月出口3.88万亿元，同比增长3.4%，机电产品出口2.33万亿元，同比增长5.4%，占出口总值60%，其中自动数据处理设备、集成电路、汽车出口增长显著。
• 美国经济：2月美国非农就业增长15.1万人，不及预期，失业率上升，但就业增长仍显示经济韧性，市场预期美联储3月维持利率不变。
• 市场研判：政策利好催化市场，风险偏好提升，国内市场受估值和预期吸引外资，流动性稳中有升，市场活跃度较高，可关注政策及行业利好方向。

关键数据

• CPI/PPI：2月CPI环比-0.2%，同比-0.7%；PPI环比-0.1%，同比-2.2%。
• 出口：前2个月出口3.88万亿元，同比增长3.4%；机电产品出口同比增长5.4%。
• 美国就业：2月非农就业增长15.1万人，失业率4.1%。

研究结论

• 行业及主题配置：
  • 内需端：家用电器、汽车；“两新两重”。
  • 地产链：稳楼市政策利好。
  • 科技创新和先进制造：电子、数字经济、电力设备、机械设备等。
  • 主题：新质生产力、低空经济、并购重组、市值管理、化债。
• 风险提示：经济复苏不及预期、行业风险、汇率风险、数据风险、黑天鹅事件。