尿素供需驱动较为有限 纯碱基本面边际好转

发布时间：2025-03-07 11:06:08作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 3月6日，纯碱期货主力合约收跌1.41%至1469.0元。 资金流向 3月6日收盘，纯碱期货资金整体流出4758.79万元。 现货市场 现货市场稳中偏弱运行，西北地区轻、重碱出厂报价回落30元/吨至1150元/吨。贸易商环节报价止跌，昨日沙河地区重碱送到价格1454元/吨，日环比涨3元/吨。碱厂终端送到价格维持在1450~1470元/吨。 后市展望 考虑到后期纯碱供应仍有下降预期，企业库存也有望继续去化，纯碱基本面或继续边际好转，但价格反转仍需更多驱动兑现。预计短期纯碱期货价格将进入盘整阶段，后续关注宏观政策对市场的支撑力度。另需关注纯碱装置检修动态、商品市场整体情绪。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【尿素】 周四尿素期货价格震荡走强，主力05合约收盘价1788元/吨，涨幅2.11%。现货市场情绪仍偏弱，部分主流地区价格再度下调10元/吨。目前山东临沂市场价格1790元/吨，日环比跌10元/吨。 基本面来看，尿素日产量处于20万吨以上高位波动，昨日虽小幅回落至20万吨，但再加上淡储货源陆续投放，市场供应仍有增量。需求端虽有跟进但近期北方主流地区工业生产受到环保预警影响而降负，农业需求因返青肥基本收尾而支撑力度减弱。昨日尿素期现价格走势出现分化，部分低价环境中下游采购意愿增强，部分地区现货产销率回升至100%及以上，但多数地区仍维持5-7成产销。 整体来看，尿素供需层面驱动依旧较为有限，盘面情绪回暖后或以宽幅波动趋势为主，关注后期旺季需求表现对市场的支撑力度，另需关注尿素日产变化、现货成交情况。 【纯碱】 周四纯碱期货价格弱势波动，主力05合约收盘价1469元/吨，跌幅1.41%。现货市场稳中偏弱运行，西北地区轻、重碱出厂报价回落30元/吨至1150元/吨。贸易商环节报价止跌，昨日沙河地区重碱送到价格1454元/吨，日环比涨3元/吨。碱厂终端送到价格维持在1450~1470元/吨。 供应来看，近期多家企业检修计划落实，纯碱供应下降明显。本周行业产能利用率下降5.75个百分点，周度产量下降5.01%。近期碱厂库存持续去化，本周降幅3.06%，纯碱中上游供应压力不断缓解。需求端有所跟进，且在此前盘面下跌环境中下游继续逢低补库，期现成交继续放量。 考虑到后期纯碱供应仍有下降预期，企业库存也有望继续去化，纯碱基本面或继续边际好转，但价格反转仍需更多驱动兑现。预计短期纯碱期货价格将进入盘整阶段，后续关注宏观政策对市场的支撑力度。另需关注纯碱装置检修动态、商品市场整体情绪。 【玻璃】 周四玻璃期货价格延续弱势震荡趋势，主力合约收盘价1206元/吨，跌幅0.58%。现货市场偏弱运行，昨日国内浮法玻璃市场均价继续下跌3元/吨至1303元/吨。 基本面来看，近期玻璃在产产能维持稳定，昨日日熔量维持在15.72万吨。需求跟进力度依旧偏弱，但现货成交情绪略有回暖。昨日沙河、湖北地区产销率达到100%，其他地区维持90%附近。本周玻璃企业库存再度累累积3.59%，厂家库存压力仍偏高，后期也仍有让利出货可能。整体来看，当前玻璃市场支撑依旧不足，但市场情绪略有回暖迹象。预计玻璃期货价格底部盘整，关注现货成交情况、宏观情绪及商品市场整体趋势。 【烧碱】 周四烧碱期货价格继续偏弱运行，主力05合约收盘价2843元/吨，跌幅1.25%。现货市场局部小幅上调，多数维持稳定。本周液碱库存下降5.08%，厂家压力进一步缓解，挺价心态显现。 需求端有所跟进，近期主力下游采购量依旧维持低位，但价格有所抬升，非铝下游需求刚性支撑下心态仍有观望。整体来看，烧碱市场表现依旧分化，驱动仍不明显。预计烧碱期货盘面延续区间盘整态势，关注氯碱装置生产动态、商品市场整体情绪。 二、市场信息二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：3月6日尿素期货仓单数量1829张，较上一交易日+1500张，有效预报量700张。 2、隆众数据：3月6日尿素行业日产20.00万吨，较上一工作日减少0.20万吨，较去年同期增加2.05万吨;行业开工88.89%，较去年同期83.91%提升4.98个百分点。 3、3月6日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东1790，-10;河南1790，持平;河北1820，-10;安徽1780，持平;江苏1800，-10;山西1660，-10。 4、隆众数据：截至3月5日尿素企业总库存量122.27万吨，较上周减少7.24万吨，环比减少5.59%。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：3月6日纯碱期货仓单数量5791张，较上一交易日-503张，有效预报量3978张;玻璃期货仓单数量793张，较上一交易日无变化。 2、3月6日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱1550，重碱1600;华中轻碱1450，重碱1550;华东轻碱1500，重碱1600;华南轻碱1650，重碱1700;西南轻碱1500，重碱1600;西北轻碱1150，-30;重碱1150，-30。 3、隆众数据：截至3月6日的一周纯碱行业开工率83.29%，周-5.75个百分点;纯碱产量69.79万吨，-3.68万吨，-5.01%。 4、隆众数据：3月6日国内纯碱厂家库存175.99万吨，较周一减少2.29万吨，跌幅1.28%;较上周四减少5.56万吨，跌幅3.06%。 5、隆众数据：3月5日国内浮法玻璃市场均价1303元/吨，日环比-3元/吨;行业开工率76.43%，日产量15.72万吨，日环比稳定。 6、隆众数据：3月6日国内浮法玻璃样本企业总库存6954.8万重箱，环比+241.3万重箱，环比+3.59%，同比+17.39%。折库存天数31.9天，较上周+0.7天。 烧碱 1、郑商所数据：3月6日烧碱期货仓单数量395张，较上一交易日-45张，有效预报量0张。 2、隆众数据：3月6日山东32%离子膜碱950元/吨，+10元/吨;山东50%离子膜碱价格1560元/吨，+10元/吨;山东99%片碱价格3900元/吨，持平。 3、隆众数据：3月6日国内20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存44.84万吨(湿吨)，环比-6.78%，同比5.08%。本周全国液碱样本企业库容比25.05%，-2.07%。 三、图表分析三、图表分析 关联品种关联品种玻璃纯碱尿素烧碱所属公司：光大期货