铁矿周报：市场情绪回落，矿价持续下行

研究院黑色建材组 研究员 策略摘要 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 供应方面，本期铁矿石全球发运量持续回升，一季度属于传统发运淡季，同时国内矿山产量恢复有限，铁矿石供给相对偏低。受前期发运影响，本期45港铁矿石到港量显著回落。需求方面，本期五大材表需环比微增，同时近期随着原料价格大幅走弱，钢厂利润持续扩张，本期铁水产量增加明显。库存方面，港口库存环比明显去库。整体来看，随着后期消费启动，钢厂仍有提产空间，加之阶段性补库，铁矿石有望形成持续去库，支撑矿价高位震荡运行。然而受后期产业调控政策预期影响，铁矿价格中长期展望悲观。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 ■市场分析 本周铁矿石价格持续下跌，截止周五收盘，铁矿石期货主力合约收于774元/吨，环比上周跌幅3.19%。Mysteel62%澳粉远期价格指数101.45美元/吨，周环比下跌2美元/吨，跌幅1.93%；青岛港PB粉价格776元/吨，周环比下跌26元/吨，跌幅3.24%。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 供应方面：Mysteel统计最新数据显示，本期全球铁矿石发运3395吨，环比增加329万吨，其中澳洲发运量小幅增加，巴西及非主流发运明显回升。本期45港铁矿石到港量为1803万吨，环比减少300万吨，绝对值处于近三年同期低位。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.51%，环比增加1.22%，同比去年增加3.91%；高炉炼铁产能利用率86.54%，环比增加0.96%，同比去年增加3.43%；钢厂盈利率53.25%，环比增加3.03%，同比去年增加29.01%；日均铁水产量230.51万吨，环比增加2.57万吨，同比去年增加8.26万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存方面：Mysteel统计，全国45港铁矿石库存总量14578万吨，环比减少644万吨。港口库存呈现明显去库趋势，绝对值仍然处于近3年同期高位。45港日均疏港量303.65万吨，环比增4.82万吨 供应方面，本期铁矿石全球发运量持续回升，一季度属于传统发运淡季，同时国内矿山产量恢复有限，铁矿石供给相对偏低。受前期发运影响，本期45港铁矿石到港量显著回落。需求方面，本期五大材表需环比微增，同时近期随着原料价格大幅走弱，钢厂利润持续扩张，本期铁水产量增加明显。库存方面，港口库存环比明显去库。整体来看，随着后期消费启动，钢厂仍有提产空间，加之阶段性补库，铁矿石有望形成持续去库，支撑矿价高位震荡运行。然而受后期产业调控政策预期影响，铁矿价格中长期展望悲观。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、下游需求，去库速度等。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com