智元或发布首个通用具身基座模型，建议关注消费电子企业布局机器人趋势

证券研究报告 行业研究 2025年3月9日 本期内容提要: ➢本周申万电子细分行业普涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+13.67%）/其他电子Ⅱ（+3.58%）/元件（+8.61%）/光 学 光 电 子 （+6.33%）/消 费 电 子 （+10.73%）/电 子 化 学 品 Ⅱ（+7.41%）；本周涨跌幅分别为半导体（+2.85%）/其 他 电 子 Ⅱ（+1.94%）/元 件 （+2.50%）/光学光 电子（+3.51%）/消费电 子（+1.96%）/电子化学品Ⅱ（+3.49%）。 杨宇轩电子行业分析师职业编号：S1500525010001邮箱：yangyuxuan@cindasc.com ➢本周北美重要个股多数下跌。本周涨跌幅分别为苹果（-1.15%）/特斯拉（-10.35%）/博通（-2.24%）/高通（+2.58%）/台积电（-1.90%）/美光科技（-0.72%）/英特尔（-13.02%）/迈威尔科技（-22.85%）/英 伟 达 （-9.79%）/亚 马 逊 （-6.14%）/甲 骨 文 （-6.56%）/谷歌A（+2.10%）/Meta（-6.37%）/微软（-0.93%）/超威半导体（+0.45%）。 ➢智元或发布首个通用具身基座模型，建议关注消费电子企业布局机器人趋势。据科创板日报，智元机器人将于3月10日正式发布首个通用具身基座模型——智元启元大模型（Genie Operator-1），该模型框架由VLM(多模态大模型) + MoE(混合专家)组成，将集合采训推一体，小样本快速泛化、“一脑多形”的跨本体应用、持续进化、人类视频学习等能力。此外，特斯拉Optimus此前已多次出场，能承担较为复杂的任务。根据特斯拉的量产计划，2025年将生产1万台Optimus机器人，产能扩展至每月1000台；2026年每月产能将达到1万台，2027年进一步提升至每月10万台。我们认为，AI的发展从根本上推进了人形机器人和自动驾驶等端侧的发展，目前基础模型进展迅速，Grok3/o3-mini等模型展示了对物理定律逐步深刻的理解，而Deepseek相关模型则反映了推理成本的迅速降低。受此激励，端侧较高级别的智能落地可期，人形机器人或迎来迅速产业化，建议持续关注相关个股。 ➢建议关注：【AI端侧】蓝思科技/领益智造/鹏鼎控股/东山精密/乐鑫科技/瑞芯微/恒玄科技/全志科技/兆易创新/晶晨股份等。 ➢风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 目录 行情追踪：本周申万电子行业普涨...................................................................................................4电子行业......................................................................................................................................4个股涨跌......................................................................................................................................6重要公告..............................................................................................................................................8风险因素..............................................................................................................................................9 表目录 表1：半导体涨跌TOP5...........................................................................................................................................6表2：消费电子涨跌TOP5.......................................................................................................................................6表3：元件涨跌TOP5................................................................................................................................................6表4：光学光电子涨跌TOP5..................................................................................................................................7表5：电子化学品涨跌TOP5..................................................................................................................................7 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅.........................................................................................................4图2：美股年初以来涨跌幅1.................................................................................................................................5图3：美股年初以来涨跌幅2.................................................................................................................................5 行情追踪：本周申万电子行业普涨 电子行业 本周申万电子指数普涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+13.67%）/其他电子Ⅱ（+3.58%）/元件（+8.61%）/光学光电子（+6.33%）/消费电子（+10.73%）/电子化学品Ⅱ（+7.41%）；本周涨跌幅分别为半导体（+2.85%）/其他电子Ⅱ（+1.94%）/元件（+2.50%）/光学光电子（+3.51%）/消费电子（+1.96%）/电子化学品Ⅱ（+3.49%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周美股重要科技个股多数下跌。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果（-4.53%）/特斯拉（-34.96%）/博通（-15.91%）/高通（+4.95%）/台积电（-10.32%）/美光科技（+10.46%）/英特尔（+2.94%）/迈威尔科技（-35.86%）/英伟达（-16.08%）/亚马逊（-9.18%）/甲骨文（-6.89%）/谷歌A（-8.16%）/Meta（+6.86%）/微软（-6.69%)/超威半导体（-16.96%）;本周涨跌幅分别为苹果（-1.15%）/特斯拉（-10.35%）/博通（-2.24%）/高通（+2.58%）/台积电（-1.90%）/美光科技（-0.72%）/英特尔（-13.02%）/迈威尔科技（-22.85%）/英伟达（-9.79%）/亚马逊（-6.14%）/甲骨文（-6.56%）/谷歌A（+2.10%）/Meta（-6.37%）/微软（-0.93%）/超威半导体（+0.45%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周安路科技、思瑞浦、芯原股份、复旦微电、芯海科技涨幅靠前，分别同比+22.68%/+22.45%/+19.21%/+18.76%/+16.35%;本周至纯科技/翱捷科技/有研新材/华海诚科/龙迅股份跌幅靠前，分别同比-10.45%/-9.42%/-6.35%/-5.51%/-5.12%。 申万消费电子板块本周珠城科技、鑫汇科、兴瑞科技、朗科智能、福立旺涨幅靠前，分别同比+41.38%/+31.27%/+19.54%/+18.33%/+16.42%；本周凯旺科技/安克创新/科森科技/美格智能/光弘科技跌幅靠前，分别同比-11.55%/-9.28%/-8.98%/-5.20%/-4.59%。 申万元件板块本周本川智能、弘信电子、天津普林、骏亚科技、胜宏科技涨幅靠前，分别同比+23.43%/+22.72%/+20.98%/+17.47%/+16.65%；本周东山精密/沪电股份/东晶电子/生益电子/鹏鼎控股跌幅靠前，分别同比-6.99%/-4.88%/-4.65%/-3.19%/-2.52%。 申万光学光电子板块本周天山电子、茂莱光学、蓝黛科技、锦富技术、福光股份涨幅靠前，分别同比+23.61%/+19.93%/+16.30%/+14.72%/+14.30%;本周ST宇顺/天禄科技/宝明科技/英飞特/和辉光电跌幅靠前，分别同比-5.56%/-4.22%/-1.54%/-1.12%/-0.87%。 申万电子化学品板块本周格林达、乐凯新材、瑞联新材、德邦科技、凯华材料涨幅靠前，分别同比+26.76%/+10.49%/+10.35%/+9.78%/+8.32%;本周光华科技/天承科技/菲沃泰/宏昌电子/中石科技跌幅靠前，分别同比-8.81%/-0.88%/-0.60%/-0.48%/-0.27%。 重要公告 协创数据《关于公司购买资产的公告》 协创数据技术股份有限公司根据经营发展需要，拟向多家供应商采购服务器，并签署相关采购合同，采购合同总金额预计不超过人民币30亿元。公司购买服务器主要用于为客户提供算力租赁服务，根据《上市公司重大资产重组管理办法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等规定，本次交易不构成重大资产重组亦不构成关联交易。 沪硅产业《上海硅产业集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》 上市公司拟向海富半导体基金发行股份及支付现金购买其持有的新昇晶投43.9863%股权，向晶融投资支付现金购买其持有的新昇晶投2.7491%股权，拟向产业基金二期发行股份购买其持有的新昇晶科43.8596%股权，拟向上海闪芯发行股份及支付现金购买其持有的新昇晶科5.2632%股权，拟向中建材新材料基金发行股份购买其持有的新昇晶睿24.8780%股权，拟向上国投资管发行股份购买其持有的新昇晶睿14.6341%股权，拟向混改基金发行股份购买其持有的新昇晶睿9.2683%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。 芯源微《芯源微关于筹划控制权变更的停牌公告》 沈阳芯源微电子设备