机械行业周报：2月挖机销量表现超预期，智元发布具身基座大模型

——机械行业周报（2025.3.3-2025.3.7） 过去一周（2025.3.3-2025.3.7），中信机械行业上涨4.70%，表现处于上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第5。具体来看，工程机械上涨6.48%，通用设备上涨6.33%，专用设备上涨3.69%，仪器仪表上涨5.65%，金属制品上涨4.02%，运输设备上涨1.53%。 分析师:王亚琪Tel:021-53686472E-mail:wangyaqi@shzq.comSAC编号:S0870523060007 2月挖机销量超预期，关注工程机械板块机会1）销量端，据工程机械工业协会数据，2月挖机销售1.93万台，同比 增长52.8%，其中国内销量1.16万台，同比增长99.4%；出口量7630台 ，同 比 增 长12.7%。1-2月合 计销 售 挖 掘 机3.18万台 ， 同 比 增 长27.2%，其中国内销量1.70万台，同比增长51.4%；出口1.47万台，同比 增 长7.37%。2） 开 工 端 ，2月 工 程 机 械 主 要 产 品 月 开 工 率 为44.6%，同比增加12.3个百分点，环比下降6.22个百分点，其中挖掘机开工率为47.3%。2月挖机内销销量增速表现亮眼，且当月工程机械主要产品的存量设备利用率持续改善，随着项目资金逐渐到位，项目开工好转有望带动存量设备开工和增量设备需求提升。从投资端来看，现有国内拟发行共157只新增专项债，规模达5967.85亿元；且已公布的重点工程投资计划，基建总规模超38万亿，且市政和产业园基础设施、棚改、轨交等投资占比居前，重大项目建设得到有力资金保障。我们认为，专项债发行提速托底基建企稳和地产修复，叠加设备更新政策带动换新需求释放，国内工程机械有望进入周期回升阶段。 机器人产业端催化不断，中央和地方共同支持产业发展 1）政策端：中央政策指引方面，3月5日，《政府工作报告》首次提及具身智能，提到要大力发展智能机器人。地方政策支持方面，3月3日，深圳市科技创新局发布了《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027年）》，提到将通过引领本体制造和灵巧手等多项核心技术攻坚突破、打造公共服务平台矩阵，以及营造科技创新生态特别是准备开放50个以上应用场景，推动深圳具身智能机器人产业综合实力达到国际领先水平。前期北京也发布具身智能三年行动计划，旨在培育千亿级产业集群，并且当前已有上海、广东、浙江、山东和重庆等十余个省市相继出台政策支持具身智能/人形机器人相关政策规划，从软硬件研发支持、应用场景开放、资金配套等不同角度投入资源支撑和加速人形机器人产业发展。 《工程机械内需回暖，人形机器人政策端和产业端催化密集》——2025年03月05日 2）产业端：3月9日，何小鹏首次透露小鹏汽车自主研发的L3级Iron人形机器人已在广州工厂实现初步应用，并计划于2026年启动规模化量产。智 元机 器人 于3月10日 发布 全新 的智 元具 身基 座大 模型GenieOperator-1 (GO-1)，该模型是全球首个基于大规模、高质量自有数据，基于自有机器人本体训练并部署的机器人基座模型。 我们认为，人形机器人作为AI端侧重要的应用，在政策和资金的助力下，人形机器人技术迭代以及量产能力不断进步，有望逐步推进其在工业场景和生活场景应用拓展，商业化潜力巨大，持续看好产业链投资机会。 ◼投资建议 建议关注：1）工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等；2）通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、纽威股份、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科亿、鼎泰高科等）；3）人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成（拓普集团、三花智控）、传感器（汉威科技、东华测试、华培动力、安培龙等）、减速器（绿的谐波、双环传动、中大力德、丰立智能、夏厦精密等）、丝杠（恒立液压、贝斯特等）；电机（鸣志电器等）、设备（秦川机床、华辰装备、夏厦精密、日发精机等）；4）3C板块：创世纪、博众精工、快克智能等；5）船舶：中国船舶、中国重工等；6）核电：中核科技等；7）半导体设备：北方华创、中微公司等。 风险提示 宏观经济下行风险、下游需求不及预期、原材料价格波动等。 目录 1行情回顾.....................................................................................5 1.1板块行情...........................................................................51.2个股行情...........................................................................6 2行业高频数据跟踪......................................................................6 2.1工程机械设备....................................................................62.2自动化设备.......................................................................82.3锂电设备...........................................................................92.4半导体设备.......................................................................92.5光伏设备.........................................................................10 3原材料价格及汇率走势............................................................11 4风险提示..................................................................................13 图 图1：中信一级行业周涨跌幅比较.........................................5图2：大盘和机械子板块指数周涨跌幅对比...........................5图3：沪深300和机械子板块指数近2年走势对比...............5图4：制造业PMI数据跟踪（%）.........................................7图5：制造业固定资产投资额跟踪（%）...............................7图6：房地产开发投资完成额数据跟踪（%）.......................7图7：叉车销售数据跟踪（台，%）......................................7图8：挖掘机销售数据跟踪（台，%）..................................7图9：小松挖掘机开工小时跟踪（小时，%）.......................7图10：汽车起重机销售变动趋势（%）................................8图11：装载机销售数据跟踪（台，%）.................................8图12：M1、M2当月同比变动（%）....................................8图13：工业机器人产量以及同比变动（台，%）..................8图14：中国电梯、自动扶梯及升降机产量以及同比变动（万台，%）..........................................................................9图15：金属切削机床产量以及同比变动（万台，%）..........9图16：新能源汽车销量以及同比变动（辆，%）..................9图17：动力电池装车量以及同比变动（兆瓦时，%）..........9图18：全球半导体销售额以及同比变动（十亿美元，%）.10图19：中国半导体销售额以及同比变动（十亿美元，%）.10图20：致密料均价（元/千克）............................................10图21：P型硅片/N型硅片价格（元/片）............................10图22：各类电池片价格（元/W）........................................11图23：各类光伏组件价格（元/W）....................................11图24：LME铜、铝价格变动（美元/吨）............................12图25：中国塑料城价格指数.................................................12图26：钢材价格指数...........................................................12图27：美元对人民币汇率变动.............................................12图28：上海HRB40020mm螺纹钢价格变动（元/吨）............12 图29：动力煤收盘价（元/吨）...........................................12图30：布伦特原油期货结算价（美元/桶）.........................13图31：全国液化天然气LNG价格（元/吨）.........................13 表 表1：中信机械个股涨跌幅前十名.........................................6 1行情回顾 1.1板块行情 过去一周（2025.3.3-2025.3.7），中信机械行业上涨4.70%，表现处于上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第5。本周沪深300指数上涨1.39%，中小板指数上涨2.03%，创业板指数上涨1.61%，机械行业上涨4.70%，表现良好。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 细分板块涨跌幅：过去一周（2025.3.3-2025.3.7），工程机械涨幅居前，运输设备涨幅最小。具体来看，工程机械上涨6.48%，通用设备上涨6.33%，专用设备上涨3.69%，仪器仪表上涨5.65%，金属制品上涨4.02%，运输设备上涨1.53%。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股行情 过去一周（2025.3.3-2025.3.7），中信机械个股中，涨幅排名前10的个股分别是：信隆健康+43.76%、丰立智能+38.59%、铂力特+38.12%、杭齿前进+38.08%、集智股份+36.54%、龙溪股份+35.81%、威博液压+33.54%、华曙高科+32.84%、宁水集团+31.87%、金沃股份+30.55%；跌幅排名前10的个股分别是：威派格-14.55%、中大力德-10.45%、至纯科技-10.45%、科森科技-8.98%、新时达-8.41%、津荣天宇-8.01%、慈星股份-6.76%、中信博-6.74%、和科达-6.35%、巨星科技-6.35%。 2行业高频数据跟踪