尿素日报：淡储货源释放，市场情绪偏弱

核心观点

• 尿素市场处于淡季储备货源释放阶段，开工率高位运行，其中煤头企业开工高位震荡，气头企业开工率将于3月达高位。
• 工业需求持续推进，复合肥开工进入旺季，板材开工保持高位。春耕来临，下游农业需求适当补仓，但接货节奏放缓。
• 上游库存节后持续去化，但整体仍处于季节性高位。尿素或呈现供需两旺格局，国内出口政策收紧，出口窗口暂关闭，出口量维持低位。

关键数据

• 市场价格：尿素主力收盘1765元/吨（-37）；河南小颗粒出厂价1820元/吨（0）；山东地区小颗粒报价1810元/吨（0）；江苏地区小颗粒报价1820元/吨（10）。
• 供应端：企业产能利用率86.64%（0.08%）；样本企业总库存量129.51万吨（-12.74）；港口样本库存量11.30万吨（0.00）。
• 需求端：复合肥产能利用率57.75%（6.39%）；三聚氰胺产能利用率60.32%（-1.03%）；尿素企业预收订单天数7.65日（-1.06）。
• 外盘价格：尿素小颗粒波罗的海FOB价格、尿素大颗粒东南亚CFR价格等。
• 出口利润：尿素出口利润-87元/吨（19）。

研究结论

• 尿素市场呈现供需两旺格局，但下游接货节奏放缓，库存整体仍处于高位。
• 国内出口政策收紧，出口量维持低位，建议持续关注相关政策变化。
• 市场情绪偏弱，尿素价格或震荡运行。