银河期货金融衍生品日报

一、财经要闻

• 证监会主席吴清推动资本市场改革开放，打通中长期资金入市堵点。
• 央行行长潘功胜表示支持资本市场发展，央行开展1045亿元7天期逆回购，利率1.5%，当日净回笼1105亿元。
• 美国2月ISM非制造业PMI为53.5，高于预期。

二、投资逻辑

• 股指期货：周四全线上涨，各股指逼近本轮高点，AI概念引爆科技股，成交额近2万亿元。股指期货全线走强，基差收窄，IH近月合约转为升水，成交量持仓量均增加。
• 金融期权：A股普涨，期权标的普涨，成交量反弹，隐波中枢反弹，预期隐波维持高弹性，建议结构性卖方头寸保持vega中性，正theta暴露。
• 国债期货：全线收跌，10年期主力合约跌0.2%，短端收益率上行4-5bp，央行净回笼短期流动性，债市表现低迷。国新办发布会增量信息有限，央行未透露降准降息时间，财政端预留政策储备。短期债市做多赔率不高，中期关注政策落地节奏，建议偏空思路，关注TS正套机会。

三、交易策略

• 股指期货：震荡上行。
• 国债期货：逢高试空T主力合约，关注TS正套机会。

四、风险因素

• 内外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。