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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 、央行行长潘功胜表示，今年，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，目前存款准备金率还有下行空间。近期，为进一步加大对科技创新的金融支持力度，央行将会同证监会、科技部等部门，创新推出债券市场的“科技板”。同时，将优化科技创新和技术改造再贷款政策，再贷款规模从目前的5000亿元扩大到8000亿元至1万亿元。 2、美国总统特朗普签署对墨西哥和加拿大关税的修正案，使符合“美国-墨西哥-加拿大协定”（美墨加协定）的产品免征关税，直至4月2日。 3、当地时间3月6日，白宫官员表示，部分加拿大石油产品受《美墨加协定》（USMCA）约束，部分不受；不受该协定约束的产品仍将被征收10%的关税；对加拿大钾肥有一项特殊豁免。 4、上海有色网最新报价显示，3月6日，国产电池级碳酸锂价格持平报7.48万元/吨。 5、周四波罗的海干散货指数涨4.72%报1286点，结束两日连跌。 金属 1、消息人士透露，全球铝生产商在与日本客户的第二季度合同谈判中，提出了每吨260美元的溢价要求，这比上一季度的溢价水平提高了14%。 2、截至3月6日，全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust黄金持仓量为898.64吨，较前一交易日减少1.72吨，幅度为0.19%。 3、花旗预计，随着投资者在关税逆风下调整铜头寸，2025年第二季度美国以外地区的铜价将跌至每吨8500美元。 4、瑞银预计到2025年中期铂金价格将达到每盎司1100美元。 煤焦钢矿 1、高盛维持对2025年上半年铁矿石平均价格100美元/吨的预测，市场基本面在未来一段时间内保持相对平衡，预计年内将转向过剩供应。 能源化工 1、上周美国EIA天然气库存减少800亿立方英尺，预期减少920亿立方英尺，前值减少2610亿立方英尺。EIA天然气报告显示，截至2月28日当周，美国天然气库存总量为17600亿立方英尺，较此前一周减少800亿立方英尺，较去年同期减少5850亿立方英尺，同比降幅24.9%，同时较5年均值低2240亿立方英尺，降幅11.3%。 2、欧佩克宣布产量回归和美国原油产量创下历史新高，两者的原油产量大幅增产正在加速全球能源成本体系的重构。当前，全球能源供应宽松预期正在被进一步放大和强化，短期内油价下跌已经对动力煤和冶金煤市场形成直接冲击，国际油价已经跌至近4年新低，而焦煤、焦炭等冶金煤价格已经跌至5年来新低。 3、据央视新闻，据塔斯社当地时间3月6日报道，德国联邦政府发言人黑贝施特赖特表示，德国不打算恢复从俄罗斯进口天然气。黑贝施特赖特称，德国在天然气方面不依赖俄罗斯，也不打算再次依赖。他还指出，“北溪-2”天然气管道尚未获得认证。 农产品 1、巴西副总统Alckmin：卢拉总统已批准一系列应对食品价格的措施，将对咖啡、玉米、糖、葵花籽油和橄榄油免征进口税；棕榈油进口配额将从65000吨提高至150000吨；未曾商讨提高出口税的措施。 2、印尼棕榈油协会称，印尼2024年粗棕榈油产量将达到4816万吨；棕榈油出口量（包括精炼油）预计为2954万吨；年底棕榈油库存为258万吨。印尼2025年棕榈油出口预计为2750万吨；棕榈油总产量预计为5360万吨。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月6日以固定利率、数量招标方式开展了1045亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显 示，当日2150亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1105亿元，为连续四日净回笼。 要闻资讯 1、央行行长潘功胜在经济主题记者会上表示，将实施好适度宽松的货币政策。在结构上，加大对重点战略领域和薄弱环节予以支持，进一步扩大科技创新和技术改造再贷款规模。今年将根据国内外经济金融形势和金融市场情况，择机降准降息，目前存款准备金率还有下行空间。在汇率问题上的政策和立场是一贯的，坚持市场在汇率形成之中的决定性作用，保持汇率弹性，同时强化预期引导，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 央行行长潘功胜表示，在政策传导上，人民银行将进一步完善利率调控机制，持续强化利率政策执行和监督，对一些不合理的容易削减货币政策传导的市场行为，加强规范，推动落实银行补充资本金措施，畅通利率传导机制。 央行行长潘功胜表示，与证监会探索常态化的制度安排，支持资本市场发展。将会同证监会等部门，创新推出债券市场的科技板。优化科技创新和技术改造再贷款政策，再贷款规模扩大到8000亿元至1万亿元。加强金融政策与产业政策的协同，在金融资源政策支持方向上做到有保有控。 央行行长潘功胜表示，去年12月末，融资平台经营性金融债务规模14.8万亿元，较2023年初下降25%左右，这些经营性债务中约四分之三在东中部地区，自身发展能力很强。2024年四季度融资平台新发行债券平均利率2.67%，金融市场对融资平台风险的溢价水平已经大幅下行。 2、财政部部长蓝佛安表示，为应对内外部可能出现的不确定因素，中央财政预留了充足的储备工具和政策空间。蓝佛安表示，将坚持在发展中化债，在化债中发展，努力取得更大的成效。一是加快落实落细债务置换政策，指导地方尽早发行使用。今年2万亿元置换债券的额度，对隐性债务精准置换，对置换资金全流程全链条监管，做到早发力早见效。二是持续推进融资平台改革转型，剥离平台政府融资功能，结合企业实际，分类推进市场化转型，严防国有企事业单位穿上新马甲。三是坚决遏制新增隐性债务，进一步完善 监测体系，将遏制违法违规举债作为财政监管的重点，将不新增隐性债作为铁的纪律，坚决防止化了旧账，又添新账。 蓝佛安表示，地方债务压力大大减轻，截至3月5日预计共发行置换债券2.96万亿元，去年发行2万亿元置换债券，利率水平平均下降超过2.5个百分点；财政空间得到释放，经济发展动能明显增强；融资平台改革转型卖出重要步伐，去年置换政策实施后，地方融资平台减少了4680家，占去年减少总数的三分之二以上。 蓝佛安表示，今年将发行首批特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充核心一级资本。 3、国家发改委主任郑栅洁透露，国家正在推动设立“航母级”的国家创业投资引导基金。国家创业投资引导基金将吸引带动地方、社会资本近1万亿元。聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域，通过市场化方式投资种子期、初创期企业，适当兼顾早中期中小微企业，支撑原创性、颠覆性技术创新和关键核心技术攻关，培育发展战略性新兴产业和未来产业。 4、商务部部长王文涛表示，2025年，要把扩消费和惠民生结合起来，统筹商品消费和服务消费，推出更多务实管用举措。其中，以旧换新“加力扩围、惠民升级”，扩大换新补贴的品类范围。 5、财政部提请十四届全国人大三次会议审查《关于2024年中央和地方预算执行情况与2025年中央和地方预算草案的报告》。2025年中央一般公共预算收入96960亿元，比2024年执行数下降3.5%（剔除一次性因素后增长2.1%）。加上从中央预算稳定调节基金调入1000亿元、从中央国有资本经营预算调入900亿元，收入总量为98860亿元。中央一般公共预算支出147460亿元，增长4.5%。中央财政赤字48600亿元，比2024年增加15200亿元，通过发行国债弥补。 6、国家发改委提请十四届全国人大三次会议审查《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告》。报告提出实施提振消费专项行动。制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境政策举措。加快拓展文化、旅游、健康、养老、托幼、家政、数字等 服务消费。清理对消费的不合理限制。扩大有效益的投资。2025年安排中央预算内投资7350亿元。优化完善专项债券管理机制，实施好投向领域“负面清单”管理、下放项目审核权限等措施。 7、机构数据显示，截至今年2月，深圳新房去化周期从去年5月高峰的26个月，降至7个月。短短半年时间，深圳新房市场就从“去化呈压”转变为“库存紧张”的状态，而这也引发市场对于深圳新房市场价格上涨的担忧。房地产营销人士表示，目前来看还不会涨价，因为价格上涨的速度一般滞后于成交量的上涨，通常情况下，新房价格普遍上涨的趋势，要在成交量连续半年上涨后才会显现。 8、【债券重大事件】“G22锡Y2”、“23华电股MTN004”、“23厦贸Y1”、“23中金集MTN002(科创票据)”、“23发控Y1”将全额赎回；百度集团将发行100亿元以人民币计值优先票据；中新集团公开发行公司债券申请获中国证监会注册批复；正帆科技发行可转债申请获得中国证监会注册批复；“20建安债01”、“23南投集团MTN001”、“23华发实业MTN001”、“22赣建控债01”、“23黄石城发MTN001”回售登记期为3月7日至3月13日；“23钟楼新城MTN002”回售登记期为3月7日至3月11日；“22金茂02”回售登记期为3月10日；“24TCLK1”完成转售金额为2.40亿元；广东省粤科金融集团董事长、监事发生变动；西安曲江文化金融控股集团黄顺绪不再担任董事长；农银金融资产投资高级管理人员变更；北京市国有资产经营郭永昊任公司总经理、董事；徐州金龙湖控股集团企业本部无偿划转资产；江铃汽车集团新增董事；南京溧水产业投资控股集团董事发生变动；新疆投资发展(集团)董事发生变动；重庆市合川城市建设投资(集团)子公司无偿划转资产；广东省广晟控股集团三分之二以上监事发生变动；山东铁路发展基金法定代表人、总经理变更；上海金茂投资管理集团重大资产抵质押；吉林省投资集团董事长发生变动。 9、【海外信用评级】①惠誉确认联想“BBB”评级，确认杭州水务“BBB+”长期发行人评级，确认连云港港口集团“BBB”长期发行人评级②惠誉撤销佛山交通集团“BBB+”长期本外币发行人评级③惠誉认为美国可能征收关税等因素对德国的出口驱动型模式构成了新的挑战④惠誉称货币持续贬值将对墨 西哥企业产生更多特殊影响⑤穆迪确认扬州经开“Ba1”公司家族评级，展望上调至“稳定”⑥标普确认民生银行“BBB-”长期发行人信用评级，展望“稳定”。 债市综述 1、【债市综述】股债跷跷板效应明显，股市走强现券期货大幅走弱，银行间主要利率债收益率普遍上行2-5bp；国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.56%，10年期主力合约跌0.2%；银行“二永债”收益率普遍大幅上行4-6bp；银行间资金市场整体平稳，主要回购利率变动不大。 2、交易所债券市场收盘，“国债2323”涨超22%，“国债2309”涨18%，“PR新平01”、“23首股03”、“23国创K1”等涨超1%；“24文蓝01”跌超2%，“20国债07”跌2%，“24葛洲K4”、“徐租37A1”等跌超1%。此外，万得地产债30指数涨0.14%，万得高收益城投债指数涨0.07%。 3、中证转债指数收盘涨0.95%，万得可转债等权指数涨1.28%。其中，京源转债、新致转债、科数转债分别涨17.85%、12.72%、12.36%；威派转债、普利转债、好客转债分别跌5.34%、2.34%、2.06%。 4、货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行2.24BP报1.7837%，7天期上行1.28BP报1.7867%，14天期上行0.15BP报1.827%，1月期下行6.62BP报1.923%。 5、Shibor短端品种表现分化。隔夜品种上行3.5BP报1.79%；7天期下行0.3BP报1.748%；14天期下行0.2BP报1.821%；1个月期上行0.2BP报1.91%，创2024年5月以来新高。 6、银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001涨5.0个基点报1.8%；FDR007涨2.0个基点报1.8%；FDR014跌2.0个基点报1.83%。 7、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001涨3.0个基点报1.8%；FR007持平报1.8%；FR014涨2.0个基点报