顺络电子年报点评：Q4单季度营收创历史新高，研发持续投入巩固优势

核心观点与关键数据

公司概况与评级
公司代码002138，报告日期2025-03-06，评级为9B(C)D7EF7G。所属行业为电子，核心概念包括顺络电子、沪深300等。

主要财务数据

• 2024年营收56789万元，净利润30.98万元；2025-2027年预期营收分别为71.31亿元、83.57亿元、100.44亿元，净利润增长率分别为17.0%、20.9%、17.2%。
• 盈利能力指标：2024年ROE13.3%，预期2025-2027年分别为14.8%、15.2%、16.1%；P/E估值29.98，预期2025-2027年分别为23.82、19.60、15.51。
• 偿债能力指标：2024年资产负债率1.05，预期2025-2027年分别为1.30、1.58、2.00；EV/EBITDA估值15.54，预期2025-2027年分别为11.99、10.02、8.11。

估值与市场表现
公司市值为57.53亿元（2024A），预期2025-2027年分别为57.95亿元、61.38亿元、65.88亿元；市盈率（P/E）29.98，预期2025-2027年分别为23.82、19.60、15.51。

研究结论
公司2024年业绩稳健，未来三年营收和利润预计保持较高增速，ROE持续提升，估值具备吸引力。建议关注行业景气度及公司技术迭代能力。

风险提示
市场竞争加剧、原材料价格波动等可能影响公司盈利能力。