公司事件点评报告：Q2单季度营收创历史新高，逆周期扩张产能饱满

核心观点与关键数据

• Q2单季度营收创历史新高：2024年上半年公司实现营业收入4.30亿元，同比增长37.85%，其中第二季度营收2.46亿元，创历史新高。
• 净利润短期承压：归母净利润同比下降84.66%（0.11亿元），主要受股权激励费用（3,382.52万元）、研发投入增长（同比增长28.08%）及产能扩张带来的折旧、摊销、人工费用增加等因素影响。
• 逆周期扩张初见成效：2023年新建产能于2024年上半年得到良好利用，上海及无锡测试基地中高端IC测试产能利用率饱满；南京测试基地于7月完成投产。

业务与竞争优势

• 完整研发体系：公司具备从软件开发到硬件设计的完整研发体系，覆盖爱德万、泰瑞达等中高端平台，可开发芯片类型广泛。
• 客户资源丰富：拥有200余家客户，涵盖紫光展锐、中芯国际等知名厂商，行业领先地位稳固。

研究结论与投资建议

• 盈利预测：预计2024-2026年收入分别为11.20、13.27、16.12亿元，EPS分别为1.36、2.15、2.76元，对应PE分别为30.0、18.9、14.7倍。
• 投资评级：维持“买入”评级，主要因公司产能饱满、新建基地逐步投产，未来增长可期。

风险提示

• 宏观经济风险、产品研发不及预期、行业竞争加剧、下游需求不及预期。