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日本橡胶市场历史及简介
- 日本期货市场历史:起源于堂岛大米交易所,经历多个发展阶段,目前主要由大阪堂岛交易所(ODEX)、东京商品交易所(TOCOM)和大阪交易所(OSE)三家交易所组成,其中金融期货交易为主,大宗商品成交量占比下降。
- 日本橡胶期货历史:RSS3期货自1952年上市以来,经历了三个阶段:
- 第一阶段(1952-1972年):地缘政治因素导致价格波动较大,20世纪60年代供应过剩导致市场低迷,1968年后价格企稳回升,市场活跃度增加。
- 第二阶段(1973-2001年):地缘冲突和日元升值导致价格波动和下跌,1994年前后行情好转,市场再度活跃。
- 第三阶段(2002年至今):中国需求强劲增长推动价格趋势性上涨,而后供应过剩导致价格下跌,近年供应拐点临近价格反弹,但市场活跃度未明显改善。
- 日本已挂牌的橡胶品种及合约:目前有RSS3和TSR20两个期货合约,与我国RU、NR合约相比,流动性显著较低。RU与20号胶相关性较强,与RSS3相关性较弱。
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OSE“上海天然橡胶期货”合约上市推介
- 合约介绍:OSE将上市以上海天然橡胶期货交割结算价为基准进行现金结算的“上海天然橡胶期货”合约,以日元结算,初期上市1月、5月、9月三个合约月份,交易时间与OSE现有橡胶期货合约相同。
- 境内外合约联动及相关性研究:该合约主要应用场景包括海外投资者套期保值、跨市场套利、资产配置和投资交易。由于RU与20号胶相关性较强,建议套利时选择NR和SGX TSR20合约。
- 交易机会提示:投资者可利用交易时间、涨跌停板制度差异等带来的跨市场套利机会。
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风险提示:合约上市初期活跃度可能不高。