聚酯产业链日度策略报告
聚酯原料
- 行情复盘：期货市场受原油拖累，PX&PTA大幅下挫，乙二醇先抑后扬表现相对偏强。PX2505收于6846元/吨，-2.65%；PTA2505收于4866元/吨，-2.55%；EG2505收于4618元/吨，+0.02%。现货市场方面，PX价格下跌，PTA现货市场商谈氛围一般，乙二醇内盘重心震荡抬升。
- 重要资讯：OPEC+将按计划于4月增产，油价下跌。PX装置检修降负增多，部分装置负荷提升，扬子石化等616万吨产能计划3-6月份检修。PTA装置检修增加，仪征化纤等装置计划检修。乙二醇进口到港减量，港口转为去库。
- 市场逻辑：PX将逐步进入检修季，对价格有底部支撑，但下游检修增多对价格亦有压力；PTA下游开工回升，及装置检修增多，供需面趋于改善而支撑加工费及价格；乙二醇进口到货减量，而下游刚需大体持稳，港口趋于去库，对价格有支撑。
- 交易策略：原油重心继续下移。PX紧贴成本，建议偏空对待，支撑位6500-6600，压力位7600-7800；PTA检修增加对价格有支撑，偏空对待，支撑位4700-4800，压力位5300-5500。乙二醇观望，支撑位4500-4600，压力位4800-4900。关注原油走势、装置动态及终端订单情况。
聚酯产品
- 行情复盘：期货市场，聚酯产品跟随成本走弱。PF2504收于6722元/吨，-1.43%；PR2505收于6162元/吨，-1.75%。现货市场方面，4D直纺涤短6880元/吨，产销76%，华东水瓶片现货价6145元/吨，工厂低位附近成交大幅放量。
- 重要资讯：短纤开工率88.6%，装置陆续复工，工厂库存15.0天，短纤价格持续走弱，产销有所好转。涤纱开机率66%，弱于历年同期，成品库存18.8天，新单有限。瓶片开工72.1%，检修集中，华东水瓶片现货加工费回升至450元/吨附近。
- 市场逻辑：短纤终端订单有限导致需求偏弱使得工厂库存处于历史同期高位，价格及加工费均承压；瓶片当前开工低位对加工费有所支撑，但是3月部分装置重启对价格及加工费再度施压。
- 交易策略：短纤建议偏空对待，支撑位6600-6700，压力位7200-7300；瓶片跟随成本波动，建议区间震荡对待，支撑位6000-6100，压力位6500-6600。
聚酯品种观点总结
- PX：将逐步进入检修季，对价格有底部支撑，但下游检修增多对价格亦有压力，原油拖累价格。支撑位6500-6600，压力位7600-7800，行情研判震荡偏弱，参考策略偏空。
- PTA：下游开工回升，及装置检修增多，供需面趋于改善而支撑加工费及价格，当前成本拖累价格。支撑位4700-4800，压力位5300-5500，行情研判震荡偏弱，参考策略偏空。
- 乙二醇：进口到货减量，而下游刚需大体持稳，港口趋于去库，对价格有支撑。支撑位4500-4600，压力位4800-4900，行情研判偏弱震荡，参考策略观望。
- 短纤：终端订单有限导致需求偏弱使得工厂库存处于历史同期高位，价格及加工费均承压。支撑位6600-6700，压力位7200-7300，行情研判震荡偏弱，参考策略偏空。
- 瓶片：当前开工低位对加工费有所支撑，但是3月部分装置重启对价格及加工费再度施压。支撑位6000-6100，压力位6500-6600，行情研判震荡偏弱，参考策略偏空。
