每日提示
- 本周市场或供需双减、猪价维持震荡偏弱格局。
- 关注月初集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 中性策略：生猪LH2505：日内13000至13400区间操作。
近期要闻
- 国内生猪消费市场进入春节后季节性淡季，大猪出栏减少，生猪供需双减，现货价格维持震荡偏弱，期货回归震荡。
- 春节猪肉需求释放后短期转淡，生猪现货价格受出栏减少影响偏强，需求端中下游消费预期不佳，生猪价格整体仍处弱势。
- 国内生猪养殖利润高位回落，短期仍有利润，大猪出栏积极性转淡，供应端维持偏淡支撑生猪期现价格预期。
- 元旦春节是传统消费旺季，生猪现货价格春节后或会震荡偏弱，期货整体回归震荡格局，而回调幅度需观察供应情况。
利多因素
- 国内春节后生猪供应减少。
- 大猪出栏后补栏积极性有所减弱。
利空因素
- 国内生猪存栏月度环比增长。
- 生猪猪肉消费进入淡季打压猪肉价格。
当前主要逻辑
主要风险点
- 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压。
- 国内猪肉消费信心不足，需求进入淡季。
生猪期货和仓单及现货价格汇总
- 生猪期货价格近期在13000至13625元/吨之间波动。
- 全国外三元生猪现货价格近期在14.61至14.93元/公斤之间波动。
- 生猪期货仓单量保持稳定。
生猪期货行情分析
- 基差：现货升水期货，2505合约基差为1435元/吨。
- 库存：生猪存栏量和能繁母猪存栏量均环比减少。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。
- 主力持仓：主力持仓净空，空減。
- 预期：春节后生猪供需两淡，预计本周猪价震荡偏弱运行；生猪LH2505：日内13000至13400区间操作。
生猪现货行情分析
- 各规格猪均价：标肥猪和标猪价格略高于白条猪价格。
- 全国外三元毛猪价格近期在14.61至14.93元/公斤之间波动。
- 标肥猪价差：近期价差在1.5元/公斤左右波动。
- 二元母猪、7kg仔猪和淘汰母猪价格近期有所上涨。
生猪基本面分析
- 供给端：
- 农业农村部数据：生猪存栏量和能繁母猪存栏量均环比减少。
- 规模场存栏：商品猪存栏量有所下降，90kg以下和150kg以上猪占比变化明显。
- 猪肉进口：猪肉进口量保持稳定。
- 育肥成本：育肥成本近期有所上涨。
- 饲料盈利预期：生猪饲料盈利预期有所改善。
- 出栏：生猪出栏量和出栏均重均有所下降，出栏利润有所改善。
- 利润：自繁自养和外购仔猪利润均有所改善。
- 替代：猪牛肉价差近期有所扩大。
- 需求端：
- 屠宰端：白条猪均价和毛白价差近期有所波动，36城猪肉均价有所上涨，屠宰结算价和屠宰加工利润均有所下降，生猪每日屠宰量和开工率有所下降，鲜销率和冻品库存率均有所上升。
- 消费端：年度猪肉消费总量有所上涨。
- 猪粮比：猪粮比近期有所上涨。
- 收放储：生猪收储和放储情况稳定。
研究结论
- 国内生猪市场进入季节性淡季，供需双减，猪价预计维持震荡偏弱格局。
- 关注生猪出栏情况和鲜肉需求变化。
- 生猪期货短期或维持震荡走势。
