核心观点与关键数据
- 市场表现:3月3日沪锌期货主力合约收涨1.02%至23730.0元,资金整体流出1.68亿元。
- 上游供应:锌矿进口量大幅回升,国内外锌矿加工费逐步回升,冶炼厂生产亏损缩小,精炼锌产量预计逐步恢复。进口窗口开启,精锌进口增加,为国内市场供应补充。
- 下游需求:节后加工企业陆续复工复产,下游采购或逐步回暖。锌价下跌带动市场逢低点价提货增多,国内累库趋势放缓。
- 宏观环境:2月中国制造业PMI为50.2%,环比上升;美国1月PCE录得-0.2%,结束增长趋势,核心PCE年率降至2.6%。美联储哈玛克表示当前不考虑加息,通胀预期稳定。
研究结论
- 基本面:供应端改善,需求端回暖,国内累库趋势放缓,但房地产行业疲软拖累市场前景,需关注政策端表现。
- 技术面:持仓减量,多空交投谨慎,关注MA10压力。
- 操作建议:建议暂时观望。
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