汽车行业周报

2025年3月2日 汽车行业周报（2025/2/24-2025/3/2） 看好 行情综述 上周沪深300指数回落2.22%，申万汽车行业指数回落2.72%，落后大盘0.5个百分点，在申万31个一级行业中排名第24。上周二级细分行业均出现回落，其中摩托车及其他板块（-1.04%）、商用车板块（-1.06%）、汽车零部件板块（-2.21%）、汽车服务板块（-2.57%）、乘用车板块（-4.36%）。上周三级行业中，仅商用载客车板块（+4.10%）和轮胎轮毂板块（+2.39%）实现上涨；跌幅最大的三 个板块是电动 乘用车（-4.88%）、汽 车电子电气系 统（-4.26%）和其他运输设备（-3.71%）。 个股：上周汽车行业294家上市公司中，有93家实现上涨，其中涨幅 前 三 为 明 阳 科 技（+35.58%)、大 地 电 器(+27.98%)和 海 泰 科(+26.45%)。跌幅前三为超达装备(-19.02%)、隆盛科技(-17.18%)和肇民科技(-16.60%)。 估 值 方 面：截 至2025年3月2日 ， 申 万 汽 车 板 块PE（TTM）28.11倍，位于近5年的46.20%分位点。 汽车产业链数据观察 截至2月20日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1405.10万元/吨，周环比上涨2.03%。锌锭(0#)市场价为2.38万元/吨，较2月10日回落5.01%；铝锭(A00)市场价为2.05万元/吨，较2月10日上涨4.26%。1月 中 国 钢 铁 类 大 宗 商 品 价 格 指 数 为99.59， 环 比 下降1.69%，同比下降14.75%；中国橡胶类大宗商品价格指数为56.87，环比下降4.82%，同比上涨17.62%。 截至2月28日，碳酸锂均价为7.52万元/吨，周环比回落1.22%，月环比下降3.54%；截至2月27日，磷酸铁锂动力型均价在3.45万元/吨，周环比下降2.13%，月环比下降2.82%；截至2月28日，三元材料523均价为94.91万元/千克，较上周上涨0.56%，月环比小幅上涨0.05%；截至2月28日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为2.01万元/吨，与上周持平；截至2月28日，正极材料（磷酸铁锂）均价为3.37万元/吨，与上周持平。 分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn 投资建议 受到节后车市回暖和政策驱动因素的影响，2月汽车销量数据表现亮眼。我们认为，当前新能源汽车市场的持续发展，今年车企竞争将更加激烈。一方面是来自车企新车密集上市和价格战的影响，另一方面来自智能驾驶领域的竞争。2月25日，特斯拉宣布为中国客户分批次更新软件，推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶。自动辅助驾驶套件包括免费的基础版辅助驾驶功能、32000元的增强版自动辅 助 驾 驶 功 能和64000元 的FSD三 种 。“FSD”即“FullSelf-Drive”，是特斯拉研发的最高级自动驾驶产品，可支持导航辅助驾 证券研究报告 驶、自动驶入高速公路、自动变道、自动驶出高速，并具备自动泊车和智能召唤功能。我们认为FSD的加入将进一步加剧市场竞争，促使国内车企加速技术研发和成本控制，并在很多方面带来变革。首先，FSD的“硬件预埋+软件付费”模式可能改变购车者对软件服务的付费习惯；其次，推动行业从依赖高精地图向端到端大模型技术转型；第三，促使监管部门进一步完善自动驾驶相关法规和标准；第四，进一步推动无人驾驶出租车的商业化落地。建议关注智能驾驶产业链零部件供应商、上游传感器、芯片、软件等板块的投资机会。 风险提示 1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、原材料价格大幅波动等。 目录 一、市场回顾.................................................................................................................................................................................4 二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................6 （一）2月新势力车企销量表现亮眼..................................................................................................................................6（二）第二批10城启动全面电动化，25万辆新能源车推广在即..................................................................................7（三）中国汽车出口量稳居全球首位.................................................................................................................................7（四）百度与宁德时代达成合作聚焦无人驾驶与数智化................................................................................................7（五）特斯拉在中国推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶............................................................................................7 三、行业数据................................................................................................................................................................................7 图表目录 图表1：申万一级行业周涨跌幅（2025/2/24-2025/3/2）..........................................................................................................4图表2：本周大盘指数涨跌幅（2025/2/24-2025/3/2）..............................................................................................................4图表3：2024年初至今大盘指数涨跌幅（2025/1/1-2025/3/2）...............................................................................................4图表4：二级细分行业涨跌幅（2025/2/24-2025/3/2）..............................................................................................................5图表5：三级细分行业涨跌幅（2025/2/24-2025/3/2）..............................................................................................................5图表6：汽车行业个股涨幅前十（2025/2/24-2025/3/2）..........................................................................................................5图表7：汽车行业个股跌幅前十（2025/2/24-2025/3/2）..........................................................................................................5图表8：汽车行业央企涨幅前五（2025/2/24-2025/3/2）..........................................................................................................6图表9：汽车行业估值水平市盈率PE（TTM）......................................................................................................................6图表10：钢铁类大宗商品价格指数............................................................................................................................................8图表11：浮法平板玻璃（4.8/5MM）价格走势........................................................................................................................8图表12：橡胶类大宗商品价格指数............................................................................................................................................8图表13：锌锭(0#)市场价格走势.................................................................................................................................................8图表14：铝锭(A00)市场价格走势..............................................................................................................................................9图表15：碳酸锂市场价格走势........................................................................................................................................