摩根士丹利美股招股说明书(2025-03-04版)

核心观点： 本研报介绍了一款由摩根士丹利金融服务有限责任公司发行的股票联结票据，该票据与亚马逊和英伟达两家公司的股票挂钩，并具有自动赎回和到期日支付的特征。

关键数据：

• 面值：每张债券面值为1000美元。
• 标的资产：亚马逊公司普通股和英伟达公司普通股。
• 观察日期：预计在交易日期后12至14个月内。
• 确定日期：预计在交易日期后约24个月。
• 触发水平：每个标的资产的初始价值的80%。
• 上行参与率：200%。
• 期权溢价金额：预计在46.75%至55.00%之间。

票据结构：

• 如果在观察日期，每个标的资产的收盘价高于或等于其初始水平，则票据将自动赎回，投资者将获得1000美元加上期权溢价金额。
• 如果在确定日期，每个标的资产的收盘价低于其初始水平，但高于或等于触发水平，则投资者将获得1000美元。
• 如果在确定日期，任一标的资产的收盘价低于其初始水平的80%，则投资者将损失全部投资。
• 如果票据未自动赎回，则投资者将根据确定日期表现较差的标的资产的业绩获得现金结算金额。

风险因素：

• 票据的增值潜力受限于期权溢价金额，如果标的资产表现不佳，投资者可能损失全部投资。
• 票据的市场价值受市场对发行人信用状况的看法影响。
• 投资于票据并不等同于投资于底层资产，投资者将不享有投票权或股息等权利。
• 二级市场可能较小或不存在，流动性可能不足。
• 计算代理人的决定可能对投资者的回报产生重大影响。
• 对冲活动可能对债券的价值产生不利影响。
• 税务处理存在不确定性。

结论： 该票据具有高风险高回报的特点，投资者应仔细评估其风险承受能力和投资目标，并咨询专业人士的意见。