聚酯产业链日度策略报告

聚酯产业链日度策略报告

聚酯原料

• 行情复盘：期货市场震荡，PX2505收于7032元/吨，PTA2505收于5014元/吨，EG2505收于4617元/吨。现货市场，PX价格僵持，PTA商谈氛围一般，乙二醇内盘重心窄幅整理。
• 重要资讯：
  • 原油：关税压力下油价承压，关注OPEC+二季度增产计划。
  • PX：装置检修降负增多，开工率86.4%，部分装置计划检修。
  • PTA：装置检修增加，开工率78.2%，下游聚酯负荷87.6%。
  • 乙二醇：开工率72.39%，进口到港减量，港口库存去库。
• 市场逻辑：PX检修季提供底部支撑，但下游检修增多施压；PTA供需面改善支撑价格；乙二醇进口减量及港口去库提供支撑。
• 交易策略：PX观望，支撑位6500-6600，压力位7600-7800；PTA低多，支撑位4700-4800，压力位5300-5500；乙二醇低多，支撑位4500-4600，压力位4800-4900。

聚酯产品

• 行情复盘：期货市场偏弱震荡，PF2504收于6834元/吨，PR2505收于6272元/吨。现货市场，4D直纺涤短产销84%，华东水瓶片现货加工费回升。
• 重要资讯：
  • 短纤：开工率88.6%，库存15.0天，价格走弱，产销好转。
  • 瓶片：开工率72.1%，检修集中，下游大厂二三季度补货集中。
• 市场逻辑：短纤需求偏弱导致库存高位，价格及加工费承压；瓶片开工低位支撑加工费，但部分装置重启施压价格。
• 交易策略：短纤区间操作，支撑位6600-6700，压力位7200-7300；瓶片区间操作，支撑位6000-6100，压力位6500-6600。

总结

• 核心观点：
  • PX：检修季提供底部支撑，但下游检修增多施压，跟随成本震荡。
  • PTA：供需面改善支撑价格，低多策略。
  • 乙二醇：进口减量及港口去库提供支撑，低多策略。
  • 短纤：需求偏弱导致库存高位，区间操作。
  • 瓶片：开工低位支撑加工费，但重启施压价格，区间操作。
• 关键数据：
  • PX开工率86.4%，检修占比14%。
  • PTA开工率78.2%，下游聚酯负荷87.6%。
  • 乙二醇开工率72.39%，港口库存去库。
  • 短纤开工率88.6%，库存15.0天。
  • 瓶片开工率72.1%，检修集中。
• 研究结论：聚酯产业链整体供需面趋于改善，但需求端仍显偏弱，价格波动为主，建议区间操作，关注原油走势、装置动态及终端订单情况。