碳酸锂策略月报

碳酸锂策略月报 碳酸锂：过剩压力重现 碳酸锂：过剩压力重现 总结 1、供给：碳酸锂周度产量环比增加1292吨至18456吨，其中锂辉石提锂环比增加680吨至10301吨，锂云母提锂环比增加332吨至4095吨，盐湖提锂环比增加230吨至2610吨，回收提锂环比增加50吨至1450吨；3月预计碳酸锂产量环比增加23-30%至7.8-8.2万吨。氢氧化锂3月预计氢氧化锂产量环比增加19-24%至2.4-2.5万吨。 2、需求：周度库存方面，三元材料周度库存环比减少33吨至12039吨；磷酸铁锂周度库存环比减少70吨至94650吨。3月排产方面，三元材料产量环比增加7-12%至52000-55000吨；磷酸铁锂产量环比增加10-15%至25.5-26万吨；钴酸锂产量环比增加6-10%至7000-8000吨；锰酸锂产量环比增加8-13%至11000-11500吨。电芯方面，3月预期电芯排产环比增加约9-12%至120-125GWh。终端，据乘联会，2月1-23日，乘用车新能源市场零售44.5万辆，同比去年2月同期增长77%，较上月同期下降16%，今年以来累计零售118.9万辆，同比增长29%；2月1-23日，全国乘用车厂商新能源批发51.7万辆，同比去年2月同期增长128%，较上月同期下降19%，今年以来累计批发140.6万辆，同比增长52%。 3、库存：周度碳酸锂库存环比增加2.6％至11.55万吨，上游库存环比增加4.6％至4.48万吨，其他环节减少1.1％至3.95万吨，下游库存环比增加4.8％至3.12万吨 4、观点：供应端，周度产量和月度排产环比均有增加，市场整体供应偏宽松。需求端，三月排产环比较快增加，但下游采购动力并不突出，一方面未来客供比例或将增加，另一方面市场普遍并不看涨后市价格。库存端，周度锂盐库存延续累库，结构上仍以上游增加为主，下游稍有增加，且正极库存有所小幅消化。综合来看，过剩压力重现，价格或将震荡偏弱运行。 目录 2库存：周度碳酸锂库存环比增加2.6％至11.55万吨，上游库存环比增加4.6％至4.48万吨，其他环节减少1.1％至3.95万吨，下游库存环比增加4.8％至3.12万吨3理论交割利润及进出口利润 4碳酸锂：周度产量环比增加1292吨至18456吨，其中锂辉石提锂环比增加680吨至10301吨，锂云母提锂环比增加332吨至4095吨，盐湖提锂环比增加230吨至2610吨，回收提锂环比增加50吨至1450吨；3月预计碳酸锂产量环比增加23-30%至7.8-8.2万吨 7终端-新能源汽车：据乘联会，2月1-23日，乘用车新能源市场零售44.5万辆，同比去年2月同期增长77%，较上月同期下降16%，今年以来累计零售118.9万辆，同比增长29%；2月1-23日，全国乘用车厂商新能源批发51.7万辆，同比去年2月同期增长128%，较上月同期下降19%，今年以来累计批发140.6万辆，同比增长52% 1价格：主力合约月度下跌4%，产业链原材料至产成品均有下跌 1价格 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：周度碳酸锂库存环比增加2.6％至11.55万吨，上游库存环比增加4.6％至4.48万吨，其他环节减少1.1％至3.95万吨，下游库存环比增加4.8％至3.12万吨 2氢氧化锂库存（更新至1月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比增加1292吨至18456吨，其中锂辉石提锂环比增加680吨至10301吨，锂云母提锂环比增加332吨至4095吨，盐湖提锂环比增加230吨至2610吨，回收提锂环比增加50吨至1450吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂：3月预计碳酸锂产量环比增加23-30%至7.8-8.2万吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：3月预计氢氧化锂产量环比增加19-24%至2.4-2.5万吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：周度库存环比减少33吨至12039吨；三元材料产量环比增加7-12%至52000-55000吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：周度库存环比减少70吨至94650吨；3月预计磷酸铁锂产量环比增加10-15%至25.5-26万吨 资料来源：SMM、富宝、光大期货研究所 5其他材料：钴酸锂产量环比增加6-10%至7000-8000吨；锰酸锂产量环比增加8-13%至11000-11500吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 6动力电芯：3月预期电芯排产环比增加约9-12%至120-125GWh 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，2月1-23日，乘用车新能源市场零售44.5万辆，同比去年2月同期增长77%，较上月同期下降16%，今年以来累计零售118.9万辆，同比增长29%；2月1-23日，全国乘用车厂商新能源批发51.7万辆，同比去年2月同期增长128%，较上月同期下降19%，今年以来累计批发140.6万辆，同比增长52% 资料来源：IFinD、SMM、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。