2024年冬季 市场更新

2024年冬季 从30,000英尺看餐饮市场 餐馆具有明确的价值主张，在进入2025年时仍处于良好的增长位置。 餐饮运营商具有明确的价值主张，持续表现优异... 但运营逆风持续存在，最近的破产和重组浪潮提供了证据。 近期破产反映出的仍是持续的新冠疫情影响以及运营商们适应不断变化的市场格局的挑战。 有限服务运营商（LSO）更新 行业趋势 •第三季度继续了第二季度所看到的流量和定价挑战趋势，随着消费者面临来自通胀上升带来的压力不断加剧利率。截至10月，FAFH（+3.8%）与FAH之间的差距截至10月，（+1.1%）略有缩窄。 尽管面临广泛挑战，快餐连锁店经历了强劲和弱势的混合表现。• 各类烹饪类型和概念中的表演者。 o 塔可钟和鸡翅停止推动了品类强劲，而麦当劳和温迪报道的同比相对稳定。o 肯德基和必胜客等品牌报道了负的同比和关闭，部分原因是受中东和中国市场的影响，尽管美国市场的同比也出现下降。 快餐休闲领域在所有子领域中的表现均优于其他领域。• 餐饮行业，得益于Cava持续强劲的业绩支撑。 在连续第五个季度实现正比较（其中四个季度增长率达到两位数）的情况下，Cava的成功源于其高品质、具有竞争力的菜品价格、菜单创新以及积极的扩张。该连锁计划新增55个以上的新门店。截至年底。 价值继续作为核心主题，而第三季度标志着首个完整季度的到来。• 在第二季度末推出的促销活动，旨在吸引客户。这些产品强调全面餐食的价值，满足消费者对透明定价的需求。 品牌在具有敏锐、有效的信息传播和价值导向的DNA方面表现最佳。麦当劳在6月份推出的$5餐组合，成功地提高了客流量和订单金额。 品牌如波士顿烤鸡因宣传效果不佳而面临同店销售额下滑，促使公司进行调整，如推出3件5美元和6美元大盒促销活动。 运营商依靠双峰定价策略和忠诚度计划来平衡• 价值提升及促销机会。 在面临第三季度（6.0%）同店销售下降的情况下，必胜客宣布了哑铃式定价策略和一项新的忠诚度计划。其他公司，包括多米诺比萨和麦当劳，也强调忠诚度计划是关键增长动力。 全面服务运营商（FSO）更新 行业趋势 •第三季度对于全方位服务运营商来说仍充满挑战，他们面临了以下挑战：消费者回缩和高度促销的运营环境。虽然限服务菜单的价格开始下降，全服务价格与食品通货膨胀保持紧密跟踪，外出就餐难以证明其合理性。主要运营商通过关注质量与价值以推动流量。 休闲餐饮品牌采取了类似快餐店和快速餐饮的策略。• 非正式的伙伴关系，利用限时优惠、哑铃定价和忠诚度计划来吸引客户。 奥，Chili's、Texas Roadhouse和First Watch继续表现优异，而Applebee's和IHOP面临重大挑战。 The contrasting performance of Chili’s and Applebee’s highlights the• 价值策略适应的重要性： Chili’s公司实现了14.1%的同店销售额增长，这主要得益于其从13.99美元开始的“为我自己而设”活动，该活动吸引了各个年龄段的人群并培养了客户的忠诚度。其采用的哑铃式玛格丽塔酒定价策略结合了 入门级选项，例如每月特饮——玛格丽塔。提供的产品推动了销售额和利润率的增长。尽管没有明确提及，其长期运行的“我的辣鸡翅奖励计划”可能也支持了增长。 苹果比餐厅表现不佳，报告显示（5.9%）的同比跌幅。在第三季度错过了提供全餐服务的时机，苹果比餐厅在10月推出了售价9.99美元的“超值大餐套餐”和“精选6”促销活动。尽管这是新的举措，但其与NFL在第三季度的合作缺乏统一的宣传信息，不足以吸引顾客。此外，2023年末推出的忠诚度计划尚未抵消客流减少的趋势。 品牌如Red Lobster和TGI Fridays的破产强调缺乏适应变化时代所需操作灵活性的运营商的命运。 尽管今年宣布的破产数量超过了过去25年总和，行业资深人士将其影响比作森林火灾，修剪了景观，为更强、更优秀的品牌出现和繁荣腾出了空间。 近期重点并购交易 尽管持续的交通和通货膨胀趋势持续存在，第三季度的交易活动有所回升，这表明并购环境和2025年再次出现新的乐观情绪。展望 特色最近的并购交易（继续） 尽管交通和通胀趋势持续，但在第三季度交易活动有所增加，这表明了对并购环境和2025年的新增长乐观。展望 2025年并购展望 市场动态和投资者胃口改善，推动餐饮业前景强劲。2025年行业并购 什么是Houlihan Lokey在市场上看到的情况 一个宏观经济增长的强化趋势，特征是利率的适度降低。1利率、强劲的就业市场和恢复的消费者情绪支撑餐饮业交易重获新动力。 改善的运营条件，得益于与去年同期相比更优惠的条件。2比较了2024年早些时候的挑战之后，为餐馆的强劲财务表现和投资者支持定位。 随着较老期的私募股权投资即将进入退出窗口，出现增加的趋势。3交易活动预计将会增加，尤其是对于成熟的餐饮平台而言。具有已证实的可扩展性。 高增长餐饮概念，尤其是在外卖领域进行创新的餐饮概念，4体验式餐饮和新兴菜系持续积极寻求资本以支持扩张策略。 餐饮业市场地图 侯里汉·洛克伊餐厅覆盖 特许经营服务 美国餐厅覆盖率 Houlihan Lokey具有全面的全球覆盖范围和专注于餐饮行业的专业资源。 肯尼·克劳夫特总经理Kenny.Kraft@HL.com+1 404.495.7010 亚历山德拉·费尔曼副总裁AFeldman@HL.com+1 212.497.4285 Jeremy Hirsch高级副总裁JHirsch@HL.com+1 917.327.5704 投资银行 资本市场 欧洲酒店业覆盖 迈克·施瓦茨总经理Michael.Schwartz@HL.com+1 646.259.7416 萨姆·富勒总经理Sam.Fuller@HL.com+44 20 7484 4037 +44 20 7484 4088汤姆·巴纳德总监Tom.Barnard@HL.com 我们运行高效、动力驱动的流程，以推动结果。并购与资本提升为我们的客户。 我们团队有广泛的覆盖范围最高-债务的可能性全球餐饮行业内的股票投资者。 我们有一系列构建和执行的结构化记录。价值优化交易为我们的客户。 户外娱乐 TAS/DVC 斯威泽·斯马特总监SSmartt@HL.com+1 972.936.2332 泰迪·肖总经理TShaw@HL.com+1 310.712.6556 +1 310.789.5794TMartinez@HL.comTyler Martinez副总裁 高级支持 +41 43 499 43 47艾利克斯·格林沃尔德总经理Alexander.Gruenwald@HL.com 蒂姆·拉尔森总经理TLarsen@HL.com+1 312.456.4786 +1 312.456.4754Jay Novak总经理JNovak@HL.com 我们建议客户在战略替代方案这些使他们能够实现下一级战略目标——无论是加速增长还是部分或全部销售。 我们擅长制定量身定制解决方案以实现客户目标，并拥有丰富的经验在各个行业、公司类型和市场周期之间。 我们处于独特的位置，能够帮助解决各种特殊情况，范围从流动性管理至资本重组。 联系我们 请与我们联系，安排电话会议讨论本季度市场更新，或探讨我们如何满足您的业务需求。 免责声明 © 2024 Houlihan Lokey. 所有权利保留。未经Houlihan Lokey事先书面同意，不得以任何方式或手段复制本材料，亦不得重新分发。 Houlihan Lokey Private Funds Advisory S.A.，CNCEF Patrimoine的成员，并在ORIAS注册（#14002730）；（iii）阿拉伯联合酋长国，迪拜国际金融中心（迪拜）：Houlihan豪利汉洛基是豪利汉洛基公司及其子公司和关联方的商标，包括以下获得许可（或，在新加坡的情况下，豁免）的实体：（i）美国：豪利汉洛基资本公司，豪利汉洛基顾问公司，以及沃勒赫尔姆斯证券有限公司，每家都是SEC注册经纪商和FINRA成员（www.finra.org) 和 SIPC (www.sipc.org)（投资银行业务）；（ii）欧洲：Houlihan Lokey UK Limited（FRN 792919）、Houlihan Lokey Advisory Limited（FRN 116310）和Houlihan Lokey PFG Advisory Limited（FRN 725267），由英国金融行为监管局授权和监管；Houlihan Lokey（Europe）GmbH，由德国联邦金融监管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht）授权和监管；Lokey（MEA Financial Advisory）Ltd.，由迪拜金融服务局监管；（iv）新加坡：Houlihan Lokey（Singapore）Private Limited，作为“豁免企业财务顾问”，仅能向合格投资者提供豁免企业财务咨询服务；（v）香港特别行政区：Houlihan Lokey（China）Limited，在香港由证券及期货事务监察委员会许可进行仅针对专业投资者的第1类、4类和6类受规管活动；（vi）印度：Houlihan Lokey Advisory（India）Private Limited，已在证券交易委员会注册为投资顾问。印度（注册号INA000001217）；以及（vii）澳大利亚：Houlihan Lokey (Australia) Pty Limited（澳大利亚商业登记号74 601 825 227），一家在澳大利亚注册并获得澳大利亚证券及 投资委员会（AFSL编号474953）仅针对向批发客户提供金融服务。在英国、欧洲经济区（EEA）、迪拜、新加坡、香港、印度和澳大利亚，此通讯针对预定收件人，包括实际或潜在的专业客户（英国、EEA和迪拜）、认可投资者（新加坡）、专业投资者（香港）和批发客户（澳大利亚），分别。与Houlihan Lokey, Inc.有关联的任何实体均不提供银行或证券经纪服务，且此类关联实体在瑞士或其他司法管辖区从事此类活动时不受FINMA监管或类似监管机构的监管。其他人员，如零售客户，不是我们通讯或服务的预定收件人，不应根据此通讯采取行动。 Houlihan Lokey从其认为可靠的来源收集数据；然而，它不保证本演示文稿中提供的信息的准确性或完整性。所呈现的材料反映了作者在撰写本演示文稿时的已知信息，并且这些信息可能发生变化。本演示文稿中包含的任何前瞻性信息声明均受制于变化。查阅信息和声明。此外，过往表现不应被视为未来表现的指示或保证，此处包含的信息可能因变动而有所不同。 由于汇率波动。 Houlihan Lokey不作关于此材料准确性之表述或保证，无论是明示的还是暗示的。此材料中表述的观点准确反映了作者就相关证券和发行人个人观点，并不一定与Houlihan Lokey的观点相符。Houlihan Lokey集团的官员、董事和合伙人可能在所讨论公司的证券中持有头寸。本演示文稿不构成关于所讨论公司证券的任何建议或推荐，不是一项出价或要约，也不旨在提供信息作为投资决策的依据，不应作此解读。Houlihan Lokey或其附属机构可能会不时向这些公司提供财务或其他相关服务。像所有Houlihan Lokey员工一样，本演示文稿的作者收到的薪酬受公司整体盈利能力的影响。 企业金融 财务重组 财务与估值咨询 HL.com