上周工业硅现货报价暂稳，上下游价格博弈激烈，上涨动力不足。华东通氧553#硅在10600-10800元/吨，华东421#硅在11400-11600元/吨。期货端，工业硅主力2505合约收盘价格10355，涨25，单日减仓178手，远月月差较小，维持正向结构。
供应端，2月至3月部分新增项目存在点火计划，南方产区陆续布局开工，3月南方开工预期小增，全国产量供给充足。需求端转弱，多晶硅环节行业自律及有机硅减产保价策略下，市场整体库存累积高位，去化缓慢，供需矛盾明显，施压盘面。本周已全线跌穿二线硅厂生产现金成本一线，下行空间有限，硅企开工情绪萎靡，出货压力较大。
需求端，多晶硅价格平稳，企业原料补库有限，订单偏分散，成交不佳，下游压价为主。有机硅DMC价格平稳，供应端主流单体厂缩量生产，控制排产力度，订单支撑下整体开工率下降，需求端暂稳整理。铝合金锭部分地区价格下调，废铝价格区间震荡，企业复产进度较慢，下游小规模补库。
库存方面，2月28日交易所仓单库存68617手，单周减少53手，仓单依旧高位。
观点：工业硅基本面矛盾仍存，弱势难改上行存压，短期需求难见较大增量，库存压力仍在，现货价格承压运行。后期关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策变化。
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成文时间：2025年3月3日
