- 每日提示：预计本周生猪市场供需双减，猪价维持震荡偏弱格局，主力合约 LH2505 日内操作区间 12800 至 13200 元/吨。
- 近期要闻：国内生猪消费市场进入春节后季节性淡季，大猪出栏减少，供需双减，现货价格维持震荡偏弱，期货回归震荡。春节猪肉需求释放后短期转淡，生猪现货价格受出栏减少影响偏强，需求端中下游消费预期不佳，生猪价格整体仍处弱势。国内生猪养殖利润高位回落，短期仍有利润，大猪出栏积极性转淡，供应端维持偏淡支撑生猪期现价格预期。元旦春节是传统消费旺季，生猪现货价格春节后或会震荡偏弱，期货整体回归震荡格局，而回调幅度需观察供应情况。
- 利多因素：国内春节后生猪供应减少；大猪出栏后补栏积极性有所减弱。
- 利空因素：国内生猪存栏月度环比增长；生猪猪肉消费进入淡季打压猪肉价格。
- 当前主要逻辑：市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
- 主要风险点：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压；国内猪肉消费信心不足，需求进入淡季。
- 基本面分析：
- 供给端：春节后生猪供给量有所减少，出栏积极性减弱，预计本周供给或猪、肉双减。能繁母猪存栏量环比略有增加，同比持续下降。规模场存栏量下降，150kg 以上生猪占比下降。二次育肥市场动态变化。育肥成本下降，饲料盈利预期改善。生猪出栏量下降，出栏均重下降，出栏利润下降。自繁自养及外购仔猪利润下降。猪牛肉价差缩小。
- 屠宰端：白条均价下降，毛白价差缩小。36城猪肉均价下降，屠宰结算价下降。屠宰加工利润下降。生猪每日屠宰量下降，开工率下降。鲜销率下降，冻品库存率上升。
- 需求端：年度猪肉消费总量环比上涨，侧面说明因价格优势引起猪肉消费偏好回升。
- 收放储：生猪收储和放储规模均有所下降。
- 期货行情：
- 基差：现货升水期货。
- 库存：生猪存栏量和能繁母猪存栏量均下降。
- 盘面：主力合约期价在 20 日均线下方且方向向下。
- 持仓：主力持仓净空，空增。
- 研究结论：预计本周猪价震荡偏弱运行；生猪 LH2505：日内 12800 至 13200 区间操作。
