粕类
市场分析： 国际方面，USDA供需报告对美豆及巴西产量未做明显调整，巴西产量维持1.69亿吨，供应压力偏大。美国农业部展望论坛预测新季大豆种植面积下降，产量略高于去年，出口和压榨量均将增加。阿根廷产量小幅下调至4900万吨，基本符合历史平均水平。国内方面，油厂节后备货不足，2-3月大豆到港偏紧，供应略显紧张。巴西升贴水坚挺，进口成本抬升，支撑国内豆粕价格。但巴西收获进度快速回升，阿根廷天气改善，新季大豆上市后供应将重回宽松，压制美豆和国内豆粕价格。中美贸易政策及巴西新季大豆情况需持续关注。
价格行情： 期货方面，豆粕和菜粕主力合约均上涨；现货方面，豆粕和菜粕现货价格均上涨，基差均扩大。
豆粕供需： 12月大豆进口增加，1-12月累计进口同比增长。2月大豆压榨量减少，库存环比上升。豆粕库存环比上升，提货量环比减少，饲料企业豆粕库存天数增加。
菜粕供需： 油厂菜籽压榨量、菜油产量和菜粕产量均减少，菜油提货量减少，菜粕提货量减少。
后市展望： 预计新季大豆上市后供应将重回宽松，给美豆和国内豆粕价格带来压力。
玉米
市场分析： 国际方面，美国农业部出口销售报告显示美国玉米出口量减少。展望论坛预测新季美国玉米种植面积提高，产量将创纪录。国内方面，北方地区农户售粮积极性提高，但节后余粮供应压力不大，农户惜售情绪明显。南北方港口库存维持高位，短期抑制玉米价格上涨。贸易商逐步建库，短期支撑玉米价格。深加工企业利润好转，开工率回升，生猪存栏维持高位，玉米饲用消费旺盛，但下游企业采购谨慎。
价格行情： 期货方面，玉米和玉米淀粉主力合约均上涨；现货方面，玉米和玉米淀粉现货价格均上涨，基差均扩大。
玉米供需： 12月玉米进口量环比增长，同比减少。1-12月累计进口量同比减少。上月全国主要玉米深加工企业玉米消费量环比下降，同比增加。北方四港和南方港口玉米库存均环比下降。
淀粉供需： 上月玉米淀粉产量和开机率均下降，吉林和黑龙江玉米淀粉对冲副产品平均利润环比变化不一致。
后市展望： 需重点关注国储玉米收购、2025年进口玉米动态、新季小麦上市情况和替代谷物的投放政策。
