饲料日报：巴西升贴水略有回升，豆粕震荡反弹

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 666666 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2405合约3033元/吨，较前日上涨39元/吨，涨幅1.30%；菜粕2405合约2528元/吨，较前日上涨48元/吨，涨幅1.94%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3415元/吨，较前日上涨25元/吨，现货基差M05+382，较前日下跌14；江苏地区豆粕现货3396元/吨，较前日上涨41元/吨，现货基差M05+363，较前日上涨2；广东地区豆粕现货价格3374元/吨，较前日上涨1元/吨，现货基差M05+341，较前日下跌38。福建地区菜粕现货价格2540元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差RM05+12，较前日下跌28。 近期市场资讯，Anec表示，基于船运计划数据预测，1月28日-2月3日期间，巴西大豆出口量为158.63万吨，上周为11.45万吨；豆粕出口量为65.35万吨，上周为29.52万吨。据外电1月31日消息，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周三表示，阿根廷农业地区下周将迎来热浪，随后降雨将抵达北部、西部和南部地区，但中-东部地区基本无雨。谷物交易所在2月第一周的天气预报中表示:“下周初开始，热带气候区多风，大部分农业地区气温将升至高于正常水平。 昨日豆粕期价偏强震荡，当前国内豆粕市场成交有所转好，前半周跟随美豆的止跌回升，国内豆粕价格同步上涨。此外，下游备货及现货成交情况也有所好转，但是当前下游需求持续疲软，油厂库存偏高，因此下半周豆粕价格重回偏弱震荡。整体来看，当前巴西部分地区大豆已经开始收获，但是产量仍有一定的不确定性，阿根廷部分地区迎来干旱天气，后期仍需持续关注，而国内方面临近春节，下游备货及成交情况略有好转，但是整体需求依旧偏弱，因此预计短期内豆粕价格仍将震荡运行。 ■ 策略 中性 ■ 风险 无 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2405合约2401元/吨，较前日上涨11元/吨，涨幅0.46%；期货研究报告|饲料日报2024-02-02 巴西升贴水略有回升，豆粕震荡反弹 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2024/02/02 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 玉米淀粉2405合约2901元/吨，较前日下跌13元/吨，跌幅0.45%。现货方面，北良港玉米现货价格2320元/吨，较前日持平，现货基差C05-81，较前日下跌11；吉林地区玉米淀粉现货价格3030元/吨，较前日持平，现货基差CS05+129，较前日下跌29。 近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会表示，预计2024年1月份巴西玉米出口349.6万吨，低于一周前估计的386万吨。调低后的出口量仍低于2023年12月的659万吨，也低于2023年1月的486万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布报告称，阿根廷农民已经完成2023/24年度小麦的收获工作，产量1510万吨，比遭受干旱的去年产量增加23.8%。由于去年天气干燥，2023/24年度小麦播种面积590万公顷，为过去五年来最低水平；后来天气好转，降雨良好，平均单产同比提高25%左右，但是比五年均值低2.7%。 昨日玉米期价维持震荡，供应端目前农户售粮积极性依然较高，市场上有效供应充足，深加工厂门前到货维持高位。从需求来看，近期南方饲料企业年前备货基本完成，烘干玉米走货较缓慢，贸易商建库积极性不高。后期还需关注农户售粮节奏变化，下游企业建库意愿、进口谷物情况等。预计下周临近年关，玉米市场购销趋于清淡，价格低位震荡运行。 ■ 策略 中性 ■ 风险 无 饲料日报丨2024/02/02 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 粕类观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 玉米观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 ........................................................................................................................................... 5 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 ........................................................................................................................................... 5 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 ........................................................................................................................................... 5 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 ........................................................................................................................................... 5 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 ....................................................................................................................................... 5 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 ........................................................................................................................................... 5 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.................................................................................................................................... 6 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.................................................................................................................................... 6 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.................................................................................................................................... 6 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................. 6 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................. 6 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨.................................................................................................................................. 6 图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 7 图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 7 图15:玉米主力合约丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 7 图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 7 图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 7 图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 7 图19:玉米现货均价丨单位：元/吨