饲料月报：关注未来美豆出口，豆粕价格震荡运行

粕类观点

• 市场分析：国际方面，USDA报告显示美国大豆出口销售量增加，但2023/24年度出口总量同比下降14.3%；巴西大豆出口量同比增加1.6%。北美主产区前期良好天气带来丰产预期，市场悲观，但中西部干旱天气后价格企稳回升。巴西部分地区高温干旱可能影响南美大豆播种。国内方面，升贴水和盘面带动市场情绪好转，到港量减少缓解供应压力，新季美豆上市前需关注买船及到港情况。综合来看，美豆及国内豆粕价格预计维持震荡运行。
• 价格行情：期货方面，豆粕2501合约下跌2.31%，菜粕2501合约下跌7.34%；现货方面，豆粕价格环比上涨，基差扩大，菜粕价格环比下跌，基差略有扩大。
• 供需：国际方面，巴西大豆出口量预计减少，美国大豆出口进度达93.99%，优良率维持高位；国内方面，油厂大豆压榨量下降，库存上升。菜粕供应量增加。
• 后市展望：国际和美国大豆出口及南美天气需持续关注；国内买船及到港情况影响供应，价格预计维持震荡。

玉米观点

• 市场分析：国际方面，美国玉米出口销售量减少，乌克兰玉米出口量增加。国内方面，余粮消耗，贸易商出货积极，新粮上市增加供应；深加工企业开机率提升，饲料需求旺季提振有限。
• 价格行情：期货方面，玉米2411合约上涨0.6%，淀粉2411合约上涨0.74%；现货方面，鲅鱼圈港玉米价格下跌，基差缩小，吉林玉米淀粉价格下跌，基差缩小。
• 供需：供应方面，国内玉米进口量环比增长，北方四港库存减少；需求方面，深加工企业玉米消费量增加。淀粉供应增加，利润下降。
• 后市展望：供应端宽松抑制价格，需关注贸易商出货、新粮上市及进口谷物到货情况，价格预计维持震荡偏弱运行。