关注未来美豆出口，豆粕价格震荡运行

粕类观点

• 市场分析：国际方面，USDA报告显示美国大豆出口销售量增加，但2023/24年度出口总量同比下降14.3%；巴西大豆出口量同比增加1.6%。北美主产区前期良好天气带来丰产预期，但中西部干旱天气影响8月下旬美豆和国内豆粕价格企稳回升。巴西部分地区高温干旱可能影响南美大豆播种。国内方面，升贴水和盘面带动市场情绪好转，未来买船进度偏慢，供应压力或缓解。新季美豆上市在即，需关注国内买船及到港情况。
• 供需分析：国际方面，巴西大豆出口量预计下降，美国大豆出口完成进度达93.99%。国内方面，油厂大豆压榨量下降，但大豆和豆粕库存均上升。
• 后市展望：目前缺乏明显驱动，预计美豆及国内豆粕价格维持震荡运行。
• 价格行情：期货方面，豆粕2501合约下跌2.31%，菜粕2501合约下跌7.34%；现货方面，豆粕价格环比上涨，菜粕价格环比下跌。
• 菜粕供需：沿海油厂菜籽压榨量和菜油、菜粕产量均增加。

玉米观点

• 市场分析：国际方面，美国玉米出口销售量增加，乌克兰玉米出口量大幅增加。国内方面，余粮消耗，贸易商出货积极性高，新粮上市在即，市场有效供应增加；深加工企业开机率提升，饲料养殖需求增长但替代品较多。
• 供需分析：国内玉米进口量环比增加，深加工企业玉米消费量环比增加，北方四港和南方港口玉米库存均下降。
• 后市展望：供应端宽松抑制玉米市场价格，需关注贸易商出货节奏、新玉米上市质量和产量、四季度进口谷物到货情况。
• 价格行情：期货方面，玉米2411合约上涨0.6%，淀粉2411合约上涨0.74%；现货方面，鲅鱼圈港玉米价格下跌，吉林地区玉米淀粉价格下跌。
• 淀粉供需：玉米淀粉产量和开机率均上升，但利润下降。