饲料日报：美豆出口疲软，豆粕震荡运行

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2405合约3287元/吨，较前日上涨21元/吨，涨幅0.64%；菜粕2405合约2702元/吨，较前日上涨53元/吨，涨幅2.00%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3550元/吨，较前日上涨30元/吨，现货基差M05+263，较前日上涨9；江苏地区豆粕现货3470元/吨，较前日上涨30元/吨，现货基差M05+183，较前日上涨9；广东地区豆粕现货价格3500元/吨，较前日上涨80元/吨，现货基差M05+213，较前日上涨59。福建地区菜粕现货价格2660元/吨，较前日上涨40元/吨，现货基差RM05-62，较前日下跌13。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，美国农业部出口检验周报显示，截至3月14日的一周，美国大豆出口检验量69万吨，上周为78万吨，去年同期为72万吨。2023/24年度迄今美国大豆出口检验总量累计达到3577万吨，同比减少18.8%。上周是同比减少19.3%，两周前同比降低20.0%。本年度前28周美国大豆出口量达到全年出口目标的76.4%，上周是达到74.8%。巴西咨询机构AgRural表示，截至3月14日，巴西大豆收获进度为63%，较一周前增加了8个百分点，略高于去年同期的62%。马托皮巴地区和南里奥格兰德州的收获正在加快，这两个地区的作物单产预期良好，因为较晚播种的大豆作物迎来了充沛降雨。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 昨日豆粕期价维持震荡，从整体上来看，本周豆粕价格延续强势，一方面在USDA调整了新年度巴西平衡表后，巴西新季平衡表已经处于偏紧状态，且巴西当地机构CONAB也持续对巴西新季产量进行下调，因此本年度南美最终的大豆产量仍有变数，随着收割工作的进行，后续产量仍有调整的可能，未来仍需持续关注新季南美大豆的产量情况。另一方面，国内当前成交情况良好，且3月大豆到港减少，叠加升贴水的持续坚挺，因此国内豆粕价格维持强势。后续需要持续观察巴西当地的收货进度和产量情况，以及升贴水的变化情况，预计短期内美豆及豆粕价格仍将偏强运行。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 巴西产量调减不及预期 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2405合约2420元/吨，较前日下跌20元/吨，跌幅0.82%；玉米淀粉2405合约2845元/吨，较前日下跌29元/吨，跌幅1.01%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2360元/吨，较前日持平，现货基差C05-60，较前日上涨20；吉林地区玉米淀粉现货价格2980元/吨，较前日持平，现货基差CS05+135，较前日上涨29。 近期市场资讯，巴西咨询机构AgRural称，截至3月14日，巴西首季玉米收获进度达到68%，一周前57%，去年同期51%。巴西二季玉米播种工作即将结束。截至3月14日，2023/24年度巴西中南部的二季玉米播种进度达到预期面积的97%，高于一周前的93%，去年同期为91%。3月18日，乌克兰农业部表示，2024年乌克兰玉米播种面积可能下降，预计2024年乌克兰玉米种植面积同比下降4.45%，从2023年的404.3万公顷降至386.3万公顷。 昨日玉米期价偏弱震荡，国内方面，供应端，东北地区基层种植户已经进入备耕期，玉米上量持续高位，售粮进度持续加快，地趴粮的销售也逐渐进入到了尾声。需求方面，贸易商入库需求增加，深加工企业以滚动入库为主，饲料企业受养殖端影响，需求不佳，收购相对谨慎。本周重点关注农户售粮节奏变化，以及贸易商和下游企业建库意愿。预计本周玉米价格偏强震荡运行。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 玉米售粮进度缓慢 目录 粕类观点............................................................................................................................................................................................1玉米观点............................................................................................................................................................................................2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.......................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨.................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨..........................................................................................