饲料日报：美豆出口疲软，豆粕弱势反弹

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2405合约3162元/吨，较前日上涨5元/吨，涨幅0.16%；菜粕2403合约2659元/吨，较前日下跌22元/吨，跌幅0.82%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3734元/吨，较前日下跌19元/吨，现货基差M05+572，较前日下跌20；江苏地区豆粕现货3713元/吨，较前日下跌16元/吨，现货基差M05+551，较前日下跌15；广东地区豆粕现货价格3739元/吨，较前日下跌3元/吨，现货基差M05+577，较前日下跌8。福建地区菜粕现货价格2735元/吨，较前日下跌15元/吨，现货基差RM03+127，较前日上涨5。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，Conab表示，截止1月8日，巴西23/24年度大豆已收0.6%，去同0.3%；其中，马州已收1.42%，去同1%；圣保罗州和帕拉纳州已收1%。巴西商贸部称，截至1月7日当月共4个工作日，巴西出口大豆62.8万吨，日均出口降至13.7万吨，仍远高于去年1月的3.8万吨/日；出口玉米133.3万吨，日均出口33.3万吨，高于去年1月的27.9万吨/日；出口豆粕50万吨，日均出口12.5万吨，高于去年1月的6.7万吨/日。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价震荡运行，当前大豆供应较为充足，而需求乏力，豆粕现货价格持续偏低，叠加美豆的疲软，国内豆粕价格同步偏弱运行。在成本端仍有支撑的情况下，豆粕价格或难有大幅下探的空间，未来需重点关注南美的收获情况，和后续的USDA供需报告，若巴西产量持续下调，美豆及国内豆粕价格或仍有上涨空间。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 南美新季产量良好 玉米观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘玉米2405合约2387元/吨，较前日下跌3元/吨，跌幅0.13%；玉米淀粉2403合约2794元/吨，较前日下跌1元/吨，跌幅0.04%。现货方面，北良港玉米现货价格2440元/吨，较前日持平，现货基差C05+53，较前日上涨3；吉林地区玉 米淀粉现货价格3015元/吨，较前日持平，现货基差CS03+221，较前日上涨1。 近期市场资讯，美国农业部出口检验周报显示，截至2024年1月4日的一周，美国玉米出口检验量85.7万吨，比一周前增加50%，同比增加113%。当周美国没有对中国大陆出口玉米。截至2024年1月4日，美国2023/24年度玉米出口检验总量1280.7万吨，同比增加28%。 昨日玉米期价维持震荡，本月新粮大规模上市，供应逐渐宽松，因此对于现货价格的冲击较大。而需求端又并未出现明显提振，下游秉持悲观心态，用粮企业多谨慎收购，以刚需为主。而此外，由于10月气温较高的影响，潮粮保存困难，因此潮粮的销售也给到了一定压力。幸而小麦价格仍维持高位运行给到了玉米价格一定的支撑，同时下游企业库存依旧较低，补库需求仍未释放，当前玉米价格低位运行，预计未来下游企业开启补库计划时，会给玉米价格带来一定的提振，因此未来短期内玉米价格或将偏强震荡运行。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................8图20:玉米淀粉现货均价丨单位：元/吨................................................................................................