饲料日报：美豆价格企稳，豆粕震荡运行

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2401合约3941元/吨，较前日下跌21元/吨，跌幅0.53%；菜粕2401合约3116元/吨，较前日上涨1元/吨，涨幅0.03%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4550元/吨，较前交易日下跌80元/吨，现货基差M01+609，较前日下跌59；江苏地区豆粕现货4560元/吨，较前交易日下跌50元/吨，现货基差M01+619，较前日下跌29；广东地区豆粕现货价格4490元/吨，较前日下跌40元/吨，现货基差M01+549，较前日下跌19。福建地区菜粕现货价格3780元/吨，较前日下跌40元/吨，现货基差RM01+664，较前日下跌41。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 近期市场资讯，巴西家园农商公司数据显示，截至9月22日，巴西2023/24年度大豆播种面积达到计划播种面积的2.3%，高于一周前的0.4%，也高于去年同期的2.06%和过去五年均值1.71%。今年播种进度领先的原因是第二大产区帕拉纳州的播种进展顺利，因为土壤墒情良好。其他州降雨不足导致播种进度未能更大幅度增长，这种情况估计还将持续一周。马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)的数据显示，该头号大豆产区的大豆播种面积达到了预计面积的1.8%，历史同期均值为0.25%。IMEA称，截至9月22日，巴西马托格罗索州的大豆播种面积为1.82%，上周为0.45%，去年同期为1.79%，五年均值为0.97%。加拿大谷物委员会最新发布的数据显示，截至9月17日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加20.3%至2.73万吨，之前一周为2.27万吨。自2023年8月1日至2023年9月17日，加拿大油菜籽出口量为49.25万吨，较上一年度同期的19.76万吨增加149.2%。截至9月17日，加拿大油菜籽商业库存为110.13万吨。 昨日豆粕期价震荡运行，当前油厂开机率和成交略有回升，但购销仍维持清淡。整体来看，在新季美豆上市和巴西卖压仍存的情况下，美豆价格的低迷压制了国内豆粕价格。同时，下游前期备货情况较好，现阶段多以消化库存为主，市场购销维持清淡，因此豆粕价格短期内维持低位震荡的态势。但是长期来看，本季美豆减产已成定局，全球大豆的供需平衡表并不宽松，在供应端给到的压力下未来美豆和国内豆粕仍有企稳反弹的可能。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 美豆产区天气改善 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2401合约2682元/吨，较前日下跌24元/吨，跌幅0.9%；玉米淀粉2311合约2936元/吨，较前日下跌18元/吨，跌幅0.61%。现货方面，北良港玉米现货价格2750元/吨，较前日下跌50元/吨，现货基差C01+122，较前日下跌26；吉林地区玉米淀粉现货价格3225元/吨，较前日持平，现货基差CS11+289，较前日上涨18。 近期市场资讯，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至9月20日当周，2023/24年度阿根廷玉米播种进度5%，高于一周前的2.2%，高于去年同期的播种进度3%。交易所预计2023/24年度阿根廷玉米种植面积730万公顷，高于上年的710万公顷；预计产量5500万吨，高于上年因干旱而严重减产的3400万吨。 昨日玉米期价维持震荡，当前新粮开始上市，市场供应略显宽松，现货价格走低。同时，下游深加工企业收购价格开始下调，销区进口替代谷物也开始到港，贸易商同步降价销售。玉米预计将会在10月份开始大量上市，短期内仍主要依靠陈粮，且进口玉米也并未大量到港，因此短期内预计玉米价格仍将震荡运行，但是长期来看在本年度国内玉米丰产的情况下，随着新粮大量上市，预计玉米价格将会同步下行。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 进口成本偏低 目录 粕类观点....................................................................................................................................................................................1玉米观点....................................................................................................................................................................................2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.....................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.....................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.....................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.....................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.....................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨..............................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨..............................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨..............................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨............................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨............................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨............................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨.........................................................................................................................................8图20:玉米淀粉现货均价丨单位：元/吨.....................................................................................................