棕榈油市场周报

棕榈油市场周报 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 研究员：柳瑜萍期货从业资格证号F0308127期货投资咨询从业证书号Z0012251 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 4、期权市场 「周度要点小结」 u行情回顾：本周棕榈油主力2505合约下跌，收跌2.37%，收报9146元/吨。 u行情展望：从高频数据来看，出口需求下滑，但马棕2月产量延续减产，符合11-2月处于季节性性减产周期规律，且库存处于历史较低水平，后期产量逐渐恢复，供应趋紧或有所缓解。从库存状态来看，无论是主产地马来西亚、印尼，还是主要需求国印度、中国，库存水平均处于历史较低水平，需求国存在一定的补库需求，不过从性价比来看，棕榈油相对处于高位，性价不不足，豆油替代性明显，棕榈油价格回落概率增大。后期关注产地产量、库存以及进出口需求情况。 u策略建议：产量缓慢恢复，警惕价格回落风险。 「期货市场情况」 本周大连棕榈油下跌 来源：文华财经瑞达期货研究院 u本周棕榈油主力2505合约下跌，收跌2.37%，收报9146元/吨。 「期货市场情况」 本周棕榈油5-9价差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月28日，棕榈油5-9月价差为610元/吨，价差环比缩小。 「期货市场情况」 本周棕榈油期货净持仓增加仓单量为增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月28日，棕榈油期货前二十名多头持仓500942手，空头持仓430038手，净持仓70904手，较上周增加1188手；期货仓单2294手，较上周同期增加594手。 「现货市场情况」 本周棕榈油现货价格下跌马来FOB下跌&CNF价格下跌 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月28日，广东地区24度棕榈油现货价格9870元/吨，较上周同期下跌440元/吨；FOB价格1115美元/吨，较上周同期下跌25元/吨；CNF价格1153美元/吨，较上周同期下跌25美元/吨。 「现货市场情况」 本周棕榈油基差缩小 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月28日，广东地区棕榈油与主力合约基差为740元/吨，较上周同期缩小。 「上游情况」 供应端——1月马棕产量下降出口下降 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，25年1月马来西亚棕榈油产量为123.71万吨，较12月的148.69万吨下降24.99万吨,环比下降16.8%。出口量为116.83万吨，较12月的134.19万吨下降17.36万吨,环比下降12.94%。 「上游情况」 供应端——马来西亚棕榈油期末库存下降 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 马来西亚棕榈油局(MPOB)发布月报显示，马来西亚1月月末库存为157.98万吨，较12月的170.88万吨下降12.9万吨,环比下降7.55%。 「上游情况」 供应端——2月马棕出口下降 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚2月1-25日棕榈油出口量为909165吨，较1月1-25日出口的934598吨减少2.7%。根据船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚2月1-25日棕榈油出口量为708676吨，较1月1-25日出口的767533吨减少7.7%。 「产业情况」 国内情况——棕榈油库存减少 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2025年2月21日（第8周），全国重点地区棕榈油商业库存43.03万吨，环比上周减少1.27万吨，减幅2.87%；同比去年65.935万吨减少22.91万吨，减幅34.74%。 「产业情况」 国内情况——棕榈油进口利润下降 来源：wind瑞达期货研究院 根据wind数据，截至2024年2月28日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本的价差为-191.9元/吨,较上周同期下降313.27元/吨。 「产业情况」 替代品情况——豆油库存有所小幅增加菜油库存增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2025年2月21日，全国重点地区豆油商业库存92.88万吨，环比上周增加3.51万吨，增幅3.93%。同比增加1.58万吨，涨幅1.73%；菜油库存为65.41万吨，较上周增加2.94万吨； 「产业情况」 替代品情况——豆油价格上涨菜油价格持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月28日，张家港一级豆油现价8430元/吨，周环比上涨20元/吨；菜油福建地区报价8860元/吨，较上周同期上涨0元/吨。 「产业情况」 替代品情况——价差情况 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周豆棕、菜棕以及菜豆现货价差有所扩大，豆棕、菜棕以及菜豆期货价差有所扩大。 「下游情况」 需求端——马棕食用量和工业用量较去年有所增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据USDA的供需报告显示，马来西亚棕榈油2024/25年度食品用量870千吨，较上一年度增加了5千吨；马来西亚棕榈油2024/25年度工业用量2900千吨，较上一年度增加了15千吨。 「下游情况」 需求端——印尼食用量和工业用量较去年均有增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据USDA的供需报告报告显示，印尼棕榈油2024/25年度食用量7550千吨，较上一年度增加了250千吨；印尼棕榈油2024/25年度工业用量13900吨，较上一年度增加了400千吨。 「下游情况」 需求端——中国食用量有所增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据wind数据显示，中国棕榈油2024/25年度食用量3770千吨，较上一年度增加了850千吨；中国棕榈油2024/25年度工业用量2100千吨，较上一年度增加了0千吨。 「期权市场」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 从棕榈油的走势来看，震荡，暂时观望 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。