晨会 | 晨会之音-动力煤

周内产地供给基本正常，少量受环保因素限产，数据环比上周微幅增长。相对于晋蒙地区，陕西开工小幅下降。下游需求依旧偏弱，产地库存整体处于高位，下游采购积极性不高，市场观望氛围浓。但也有部分煤矿在持续降价之后，销售有好转迹象。 港口煤价偏弱运行，下游压价采购，陕蒙地区发运利润改善，出货有所好转，但市场整体成交依然有限，且库存依然偏高，业者依旧看空后市。 国际煤价指数小幅分化，澳洲价格指数稳中偏强，欧洲及南非需求持弱，价格指数继续松动。进口煤方面，受运费及印尼矿方斋月调涨，低卡成本上移，优势减弱，需求下降，而高卡煤随着前期降价，近期活跃度有所改善。 月内天气对日耗的支撑进一步减弱，全国将迎来一波大回暖，中东部气温将维持偏暖至下月第一周，日耗或进一步走弱。上中旬或有一波强冷空气，带来倒春寒，但旺季已近尾声，降温对日耗的拉动有限。非电需求表现环比小幅减弱，煤化工开工数据较上周小幅下降，建材用煤需求维持低位，水泥开工小幅回升，但碳税试点影响下上升幅度有限，玻璃等其他建材需求偏弱。 主要省市电厂主动去库，目前已接近去年同期水平。港口库存维持高位，本周有去化迹象。发运利润改善，产地供给维持高位，港口调入继续增长；疏港压力及大会临近，终端拉运积极性增长，接近调入。 月内基本面维持宽松，需求或进一步减弱，煤价预计保持弱势。下月上旬日耗或有所反弹，但港口库存依然偏高，且旺季临近尾声，煤价跌势或将放缓，但继续下行趋势难有转变。 章颉从业资格号：F03091821投资咨询资格号：Z0020568审核人：严丽丽从业资格号：F3030757投资咨询号：Z0015062 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得 以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者交易咨询建议。