商品期货早班车

招商期货 黄金市场 招商评论 贵金属市场表现：周四国际贵金属市场继续走弱；消息面，特朗普称加墨关税将在3月4日实施，墨西哥考虑关税反击；堪萨斯联储主席施密德称，尽管劳动力市场仍然坚挺，但通胀比他期望的更加顽固且粘性较强，核心通胀指标可能需要调整；特朗普今日将与泽连斯基会面，称美乌矿产协议将成为两国未来关系基础。数据方面，美国四季度实际GDP年化季环比修正值2.3%，符合预期，PCE物价指数上修至2.7%；美国1月耐用品订单环比增3.1%，创2024年7月以来最大增幅；美国劳工部数据显示在截至2月22日的一周，美国各州经季节性调整后的首次申请失业救济金总人数为24.2万，比前一周修正后的总人数增加了2.2万；中国光伏行业协会预测，2025年中国光伏新增装机将达到215-255GW，预计今年中国光伏新增装机可能同比下滑8.13%-22.54%。库存数据方面，印度1月白银进口700吨左右，继续好于预期；上期所白银前一交易日库存减少7吨至1293吨，金交所白银库存上周增加244吨1522吨，伦敦1月库存减少2000吨至23746吨，预计主要流向美国。国内光伏下游组件排产平稳，维持45GW水平，预期整体需求前高后低，全年白银需求偏弱，同时国家光伏政策可能使得光伏装机增速放缓，预计今年白银供需可能逆转，操作上，考虑逢高沽空白银或者做多金银比。风险点：经济超预期衰退 基本金属 招商评论 黑色产业 农产品市场 能源化工 招商期货研究团队 王思然(投资咨询从业资格证书编号：Z0017486)徐世伟(投资咨询从业资格证书编号：Z0001836)王真军(投资咨询从业资格证书编号：Z0010289)李国洲(投资咨询从业资格证书编号：Z0020532)吕杰(投资咨询从业资格证书编号：Z0012822)安婧(投资咨询从业资格证书编号：Z0016777)赵嘉瑜(投资咨询从业资格证书编号：Z0016776)马芸(投资咨询从业资格证书编号：Z0018708)马幼元(投资咨询从业资格证书编号：Z0018356)游洋(投资咨询从业资格证书编号：Z0019846)朱志鹏(投资咨询从业资格证书编号：Z0019924) 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。