聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：LLDPE05合约收7846元/吨，跌0.32%，持仓变化+2063手；PP05合约收7353元/吨，跌0.26%，持仓变化+8767手。
- 现货市场：聚乙烯现货价窄幅偏弱调整，局部报价让利；PP市场延续弱势整理，部分生产商下调出厂价。
重要资讯
- 供给：聚乙烯新装置集中投产，供应压力仍存；PP部分装置检修，装置负荷小幅调整。截至2月20日，PE开工率82.76%，PP开工率77.23%。
- 需求：下游需求继续修复回暖。农膜、包装、单丝、薄膜、中空、管材开工率均有所提升。
- 库存：两油库存85.00万吨，环比-7.00万吨；PE社会贸易库存19.126万吨（-0.194万吨），PP社会贸易库存5.115万吨（+0.072万吨）。
- 成本：俄乌谈判或加速地缘政治风险回落，油价近期偏弱调整，对聚烯烃支撑不足。
市场逻辑
聚乙烯新装置集中投产，供应压力仍存，下游需求继续修复回暖；PP虽然暂无新装置投产，但库存去化偏缓慢，下游采购积极性欠佳。
交易策略
需求逐步修复回暖，但成本支撑不足，预计短期跟随成本端震荡略偏弱调整，关注成本端波动。LLDPE参考撑位7600-7650元/吨，压力位7950-8000元/吨；PP参考支撑位7150-7200元/吨，压力位7550-7600元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：EB04合约收8470元/吨，跌0.74%，持仓变化+1255手。
- 现货市场：苯乙烯现货价震荡，华东市场价格为8540元/吨，华南市场价格为8755元/吨。
重要资讯
- 成本：俄乌谈判或加速地缘政治风险回落，油价近期偏弱调整，对其支撑不足。
- 供应：供应维持偏高水平运转。巴陵石化13万吨装置计划2月28日停车，预计2个月。截至2月20日，开工率77.99%，周度环比-0.46%。
- 需求：下游需求进一步修复回暖。PS、EPS、ABS开工率均有所提升。
- 库存：华东港口库存为15.25万吨，周环比累库1.20万吨。
市场逻辑
供应整体维持偏高水平，下游季节性回暖，需求有所修复，但当前苯乙烯供需仍偏宽松，对价格形成一定拖累。成本端，油价近期下跌走弱，对其支撑弱化。
交易策略
供需边际有所好转，但供需仍宽平衡，叠加成本端走弱，预计短期苯乙烯跟随成本端震荡偏弱调整。下方参考支撑位8200-8250元/吨，上方参考压力位9100-9150元/吨。
