沪镍
- 基本面：外盘反弹站回20均线以上，国内货源供应充足，海外交仓缓解国内供应压力。印尼镍铁短缺问题持续，成本端支撑稳固，不锈钢库存止涨，但300系库存微升。新能源方面，1月汽车产销数据良好，政策利好。中长线过剩格局不变，偏空。
- 基差：现货124850，基差720，偏多。
- 库存：LME库存192108吨，减少534吨；上交所仓单27891吨，减少142吨，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 结论：沪镍2503合约运行区间120000-130000元/吨。
不锈钢
- 基本面：现货价格下降，镍矿价格偏强，印尼矿短缺，镍铁价格稳中有升，成本线小幅上移，库存小幅回落，但300系库存微升，持续关注库存变化，中性。
- 基差：不锈钢平均价格13700元/吨，基差535元，偏多。
- 库存：期货仓单92033吨，增加1495吨，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线横向运行，中性。
- 结论：不锈钢2505合约在20均线上下震荡运行。
多空因素
- 利多：新能源汽车数据良好，1月产销同比上升。
- 利空：国内产量同比大幅上升，需求无新增长点。
关键数据
- 沪镍：现货124850元/吨，基差720元，LME库存192108吨，上交所仓单27891吨。
- 不锈钢：现货平均13650元/吨，基差535元，无锡库存65.61万吨，佛山库存31.98万吨，全国库存106.85万吨。
- 镍矿：红土镍矿CIF Ni1.5% 535美元/吨，Ni0.9% 3232美元/吨。
- 镍铁：高镍9749元/镍点，低镍3450元/吨。
- 成本：传统成本废钢生产低镍+纯镍成本13163-16744元/吨。
- 进口成本：进口价折算12665元/吨。
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