波斯尼亚和黑塞哥维那：技术援助报告——对波斯尼亚和黑塞哥维那中央银行建立宏观经济框架的技术援助

波斯尼亚和黑塞哥维那 技术援助以在波斯尼亚和黑塞哥维那中央银行开发宏观经济框架 2024年11月 由蒂博·赫利迪克、玛丽亚·阿拉克丽安和里林·卡巴希准备 作者部门： 能力发展研究所 ©2024 国际货币基金组织 [HLS/24/005] 高级总结技术援助报告能力发展研究所（ICD） 技术援助以在波斯尼亚和黑塞哥维那中央银行开发宏观经济框架 由Tibor Hlédik、Maria Arakelyan和Rilind Kabashi编制 摘要：在2021年4月至2023年12月期间，向波斯尼亚和黑塞哥维那中央银行（CBBH）提供了开发宏观经济框架的技术援助。在此项目期间开发的季度宏观经济预测框架（QMFF）是一个季度框架，其主要行为方程以实际变量偏离其长期趋势的偏差来指定。该框架是基于缺口建模方法和金融规划的全新组合。这一创新方法是为CBBH量身定制的，但它具有灵活性，可以根据不同国家和不同汇率制度的特点进行调整，以及纳入向后看或向前看的预期形成。虽然QMFF的运作取得了相当大的进步，但仍需要更多的时间和资源来充分利用和整合QMFF作为CBBH的主要政策分析和预测工具。 JEL 分类号 E37, E32, E52, E60 关键词：宏观经济框架，财政规划和政策，预测和政策分析与间隙模型 本文件内容为国际货币基金组织（IMF）的工作人员应成员国或国际机构（“能力建设接收方”）的要求提供的专业技术建议的摘要。除非能力建设接收方在传送后的30个营业日内明确提出反对，否则IMF将在IMF.org上公布此级摘要（请参阅关于能力发展信息传播的员工操作指南). 国际货币基金组织，IMF出版物P.O. Box 92780, 华盛顿特区，美国，20090电话：+(1) 202.623.7430传真：+(1) 202.623.7201电子邮件：publications@IMF.org网站：IMF.org/pubs 背景 波斯尼亚和黑塞哥维那中央银行（CBBH）致力于制定宏观经济框架以支持其预测能力。2020年9月，在技术层面讨论之后，CBBH行长向能力发展研究所（ICD）请求技术援助（TA），以构建金融规划和政策（FPP）框架。随后与CBBH团队进行的讨论导致了一项项目提案的提出，旨在为CBBH开发宏观经济框架，以进行预测和分析，使其工具箱与其他中央银行采用的工具箱相一致。技术援助项目于2021年4月至2023年12月期间展开，期间交付团队与CBBH首席经济学家办公室（OCE）的员工紧密合作。 成果摘要 新型季度宏观经济预测框架（QMFF）是为CBBH开发的。QMFF是一个季度框架，其主要行为方程以实际变量与其长期趋势的偏差为定义。它包含一个校准方程的联立系统，覆盖所有关键的FPP部门，以及这些部门内部和跨部门的关键会计限制。值得注意的是，该框架具有灵活性，可以适应不同国家和不同汇率制度的经济特征，以及纳入前瞻性或后瞻性的预期形成。它以Matlab为平台进行实施和操作，具有将输出自动导出为Excel格式的FPP风格表格的能力。 该TA项目成功实现了其关键目标：在此项目期间开发的QMFF（质量模型框架）为CBBH（克罗地亚、波斯尼亚和黑塞哥维那）量身定制，并通过结合经验方法逐步应用于波斯尼亚和黑塞哥维那的数据。这是一个新方法在金融编程中的试点版本，该方法结合了基于差距的建模方法与FPP（财务规划与预测），利用了两者各自的优势。它促进了商业周期分析和预测，同时在保持典型FPP框架的粒度和全面会计一致性。 全面使用量化宏观金融框架（QMFF）的中期效益包括在生成模型一致的宏观经济预测中实现生产力的快速提升。具体而言，该工具允许高度自动化的数据处理、生成行业报告；高效的生产预测；透明地整合专家判断与非模型信息；以及无缝生成替代性和压力测试情景。该框架可以轻松调整到具有不同结构性特征的其他国家。 CBBH的对应方积极参与了该工具的开发。他们参与了构建框架的所有阶段。OCE团队逐渐提高了理解这一工具的能力。 总结建议 尽管OCE团队在操作QMFF方面已取得相当大的进展，但要充分发挥该框架的潜力，还需要更多的时间和资源。OCE团队成员 应当被分配任务并有机会定期使用该模型，这有助于他们全面掌握宏观框架，并有效地操作它。虽然OCE团队成员对使用QMFF充满热情，但由于缺乏充足的员工和可用时间投入框架，存在框架无法充分使用的风险。正确使用该工具需要掌握框架的技术细节，这是一个耗时、需要持续投入的过程。最后，应解决员工留存和能力问题，以确保该框架作为CBBH主要预测工具的可行性。 应逐步使QMFF成为CBBH的主要政策分析和预测工具，框架应得到充分利用。OCE团队使用该工具产生的结果应纳入高级CBBH管理的政策制定讨论，并最终定期向公众通报。能力建设将促进该工具在预测和政策制定中的应用，进而进一步激发员工分析技能的提升。正式建立一个内部预测日历将进一步促进工具的使用及其融入政策制定过程。