计算机行业周度观察

2025年2月24日 计算机行业周度观察 看好 市场表现截至2025.2.24 本周计算机行业指数表现 本周（2.17-2.23）计算机（申万）板块上涨3.17%，沪深300指数上涨1.00%，计算机板块跑赢沪深300 2.17个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第5位。 本周涨幅前3名分别为东华软件(+48.88%)、宏景科技(+36.31%)、索辰科技(+31.62%)，跌幅前3名分别为上海钢联(-10.03%)、永信至诚(-10.87%)、新炬网络(-16.47%)。 行业动态 人工智能 数据来源：Wind，国新证券整理 2月21日消息，据外媒The Verge消息、了解公司计划的知情人士透露，微软工程师目前正在为OpenAI即将推出的GPT-4.5和GPT-5模型准备服务器容量。GPT-4.5是OpenAI的下一个前沿模型，代号Orion，也是其最后的非思维链模型。OpenAI已经暗示GPT-4.5可能比GPT-4强大得多，而后续GPT-5模型有望迎来更多重大变化。微软预计GPT-5将在五月底发布，这与Altman承诺的下一代模型将在几个月内到来相符。OpenAI已不再计划单独推出o3推理模型，而是将其集成到GPT-5中，即结合其大型语言模型，最终创建一个更强大的模型，该模型可以被标记为通用人工智能，或AGI。 DeepSeek推出NSA。NSA是一种与硬件一致且本机可训练的稀疏注意力机制，用于超快速的长上下文训练和推理。通过针对现代硬件的优化设计，NSA加快了推理速度，同时降低了预训练成本，而不会影响性能。在一般基准测试、长上下文任务和基于指令的推理上，它的表现与完全注意力模型相当甚至更好。 百度宣布，将在未来几个月中陆续推出文心大模型4.5系列，并于6月30日起正式开源。值得一提的是，百度还宣布，随着文心大模型的迭代升级和成本不断下降，文心一言将于4月1日零时起全面免费，所有PC端和App端用户均可体验文心系列最新模型。文心一言此前采取基础版免费、专业版收费的模式，针对此前已缴费的用户，百度方面表示，将尽快处理2025年2月13日仍处于生效中订单的退费事宜。 分析师：王闻登记编码：S1490519010001邮箱：wangwenyj@crsec.com.cn 华为 华为擎云为代表的新势力在迅速落地自己研发的数字教育解决方案。华为擎云与成都市七中育才学校（东湖校区）携手，成立华为擎云智慧教育自主创新实训室，并成功落地擎云智慧教育-计算机教室解决方案。擎云智慧教育-计算机教室解决方案的又一大亮点是分布式桌面云也是华为擎云计算机教室解决方案的重要特色之一。通过网络同传、运维分析系统，运维人员可以对设备远程集中管理维护， 证券研究报告 摆脱了繁琐而重复性的工作，提高了机房管理和维护的灵活性和工作效率。 投资线索 近期腾讯元宝、微信、ima、腾讯文档、QQ浏览器、QQ音乐等多款腾讯产品接入DeepSeek-R1模型，多个行业接入DeepSeek，继续看好25年国内大模型和AI应用加速落地，相关AI产业链有望受益。 风险提示 1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。 目录 一、本周市场回顾........................................................................................................................................................................4二、行业新闻动态........................................................................................................................................................................4（一）人工智能....................................................................................................................................................................41、微软工程师正在为OpenAI即将推出的GPT-4.5和GPT-5模型准备服务器容量............................................52、DeepSeek推出NSA....................................................................................................................................................53、百度将陆续推出文心大模型4.5系列，并于6月30日起正式开源....................................................................5（二）华为...........................................................................................................................................................................51、华为擎云为代表的新势力在迅速落地自己研发的数字教育解决方案..................................................................5三、投资线索................................................................................................................................................................................5四、风险提示................................................................................................................................................................................6 图表目录 图表1：计算机行业板块相对表现（%）.................................................................................................................................4图表2：计算机行业个股涨跌幅.................................................................................................................................................4 一、本周市场回顾 本周（2.17-2.23）计算机（申万）板块上涨3.17%，沪深300指数上涨1.00%，计算机板块跑赢沪深3002.17个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第5位。 数据来源：Wind，国新证券整理 去掉B股，目前计算机行业包括上市公司共355家，其中，233家公司收涨，119家公司收跌，本周涨幅前3名分别为东华软件(+48.88%)、宏景科技(+36.31%)、索辰科技(+31.62%)，跌幅前3名分别为上海钢联(-10.03%)、永信至诚(-10.87%)、新炬网络(-16.47%)。 二、行业新闻动态 （一）人工智能 1、微软工程师正在为OpenAI即将推出的GPT-4.5和GPT-5模型准备服务器容量 2月21日消息，据外媒The Verge消息、了解公司计划的知情人士透露，微软工程师目前正在为OpenAI即将推出的GPT-4.5和GPT-5模型准备服务器容量。GPT-4.5是OpenAI的下一个前沿模型，代号Orion，也是其最后的非思维链模型。OpenAI已经暗示GPT-4.5可能比GPT-4强大得多，而后续GPT-5模型有望迎来更多重大变化。微软预计GPT-5将在五月底发布，这与Altman承诺的下一代模型将在几个月内到来相符。OpenAI已不再计划单独推出o3推理模型，而是将其集成到GPT-5中，即结合其大型语言模型，最终创建一个更强大的模型，该模型可以被标记为通用人工智能，或AGI。 2、DeepSeek推出NSA DeepSeek推出NSA。NSA是一种与硬件一致且本机可训练的稀疏注意力机制，用于超快速的长上下文训练和推理。通过针对现代硬件的优化设计，NSA加快了推理速度，同时降低了预训练成本，而不会影响性能。在一般基准测试、长上下文任务和基于指令的推理上，它的表现与完全注意力模型相当甚至更好。 3、百度将陆续推出文心大模型4.5系列，并于6月30日起正式开源 百度宣布，将在未来几个月中陆续推出文心大模型4.5系列，并于6月30日起正式开源。值得一提的是，百度还宣布，随着文心大模型的迭代升级和成本不断下降，文心一言将于4月1日零时起全面免费，所有PC端和App端用户均可体验文心系列最新模型。文心一言此前采取基础版免费、专业版收费的模式，针对此前已缴费的用户，百度方面表示，将尽快处理2025年2月13日仍处于生效中订单的退费事宜。 （二）华为 1、华为擎云为代表的新势力在迅速落地自己研发的数字教育解决方案 华为擎云为代表的新势力在迅速落地自己研发的数字教育解决方案。华为擎云与成都市七中育才学校（东湖校区）携手，成立华为擎云智慧教育自主创新实训室，并成功落地擎云智慧教育-计算机教室解决方案。擎云智慧教育-计算机教室解决方案的又一大亮点是分布式桌面云也是华为擎云计算机教室解决方案的重要特色之一。通过网络同传、运维分析系统，运维人员可以对设备远程集中管理维护，摆脱了繁琐而重复性的工作，提高了机房管理和维护的灵活性和工作效率。 三、投资线索 近期腾讯元宝、微信、ima、腾讯文档、QQ浏览器、QQ音乐等多款腾讯产品接入DeepSeek-R1模型，多个行业接入DeepSeek，继续看好25年国内大模型和AI应用加速落地，相关AI产业链有望受益。 四、风险提示 1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。 投资评级定义 免责声明 王闻，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。 本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，以下简称本公司）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本公司的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何