沪铝承压小幅回落 沪铅下游采买情绪不高

发布时间：2025-02-25 11:31:50作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 2月24日，沪铝期货主力合约收跌0.89%至20690.0元。 资金流向 2月24日收盘，沪铝期货资金整体流出2.77亿元。 现货市场 SMM现货A00铝报均价20550元/吨。A00铝锭升贴水平均价-60。铝期货仓单118380吨，较前一日上升2723吨。 后市展望 国内累库延续，整体库存水平已超过往年同期，铝价承压小幅回落，后续铝价预计呈现高位震荡走势。 研报正文研报正文 【沪铝】 2025年02月25日，沪铝主力合约报收20655元/吨(截止昨日下午三点)，下跌0.60%。SMM现货A00铝报均价20550元/吨。A00铝锭升贴水平均价-60。铝期货仓单118380吨，较前一日上升2723吨。LME铝库存535900吨，减少4000吨。2025年2月24日：铝锭累库2.4万吨至88万吨，铝棒累库0.6万吨至33.45万吨。 截止1月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4571万吨，国内电解铝运行产能约为4351万吨左右，行业开工率环比下降0.04个百分点，同比增长2.29个百分点至95.2%。2月1-16日，乘用车市场零售58.1万辆，同比去年2月同期增长11%，较上月同期下降28%，今年以来累计零售237.5万辆，同比下降7%。乘用车新能源市场零售26.3万辆，同比去年2月同期增长79%，较上月同期下降17%，今年以来累计零售100.7万辆，同比增长23%。 国内累库延续，整体库存水平已超过往年同期，铝价承压小幅回落，后续铝价预计呈现高位震荡走势，国内参考运行区间：20300-21100元/吨;LME-3M参考运行区间：2600-2720美元/吨。 【沪铅】 周一沪铅指数收涨0.25%至17152元/吨，单边交易总持仓8.07万手。截至周一下午15：00，伦铅3S较前日同期涨18.5至2010美元/吨，总持仓15万手。SMM1#铅锭均价16900元/吨，再生精铅均价16825元/吨，精废价差75元/吨，废电动车电池均价10050元/吨。 上期所铅锭期货库存录得4.69万吨，内盘原生基差-205元/吨，连续合约-连一合约价差-45元/吨。LME铅锭库存录得22.01万吨，LME铅锭注销仓单录得3.73万吨。外盘cash-3S合约基差-33.79美元/吨，3-15价差-79.94美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.18，铅锭进口盈亏为-587.67元/吨。据钢联数据，国内社会库存录增至6.06万吨。 总体来看：本周国内宏观情绪转暖，国债破位下跌，股指偏强运行。美元指数下滑叠加国内积极的财政政策对有色板块情绪提供支撑。原生市场供应基本维稳。再生市场，废电瓶价格高企，部分地区原再价差缩窄。下游采买 情绪不高，现货升贴水边际走弱。现货端的走弱或拉动铅价短期下行，但中期来看铅价下方支撑偏强，预计中期偏强震荡为主。 关联品种关联品种沪铝沪铅所属公司：五矿期货