每日提示
- 本周市场或供需双减、猪价维持震荡偏弱格局。
- 关注月底集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 中性策略：生猪LH2505：日内12800至13300区间操作。
近期要闻
- 国内生猪消费市场进入春节后季节性淡季，大猪出栏减少，生猪供需双减，现货价格维持震荡偏弱，期货回归震荡。
- 春节猪肉需求释放后短期转淡，生猪现货价格受出栏减少影响偏强，需求端中下游消费预期不佳，生猪价格整体仍处弱势。
- 国内生猪养殖利润高位回落，短期仍有利润，大猪出栏积极性转淡，供应端维持偏淡支撑生猪期现价格预期。
- 元旦春节是传统消费旺季，生猪现货价格春节后或会震荡偏弱，期货整体回归震荡格局，而回调幅度需观察供应情况。
利多因素
- 国内春节后生猪供应减少。
- 大猪出栏后补栏积极性有所减弱。
利空因素
- 国内生猪存栏月度环比增长。
- 生猪猪肉消费进入淡季打压猪肉价格。
当前主要逻辑
市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
主要风险点
- 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压。（下行风险）
- 国内猪肉消费信心不足，需求进入淡季。（下行风险）
生猪期货和仓单及现货价格汇总
- 生猪期货主力合约2505价格在13000元/吨左右波动。
- 全国外三元生猪现货价格在14.6元/公斤左右波动。
生猪期货行情
- 基差：现货全国均价14610元/吨，2505合约基差1600元/吨，现货升水期货。偏多。
- 库存：截至12月31日，生猪存栏量42743万头，环比减少0.6%，同比减少1.6%；截至2024年11月底，能繁母猪存栏为4080万头，环比增加0.2%，同比减少1.9%。偏多。
- 盘面：2505合约期价在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。
- 预期：春节后生猪供需两淡，预计本周猪价震荡偏弱运行；生猪LH2505：日内12800至13300区间操作。
生猪现货行情
- 各规格猪均价：标肥猪价差走势震荡，标猪和肥猪价差有所扩大。
- 各规格猪均价：二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势总体稳定。
- 36城猪肉均价：36城均价走势震荡，屠宰结算价走势总体稳定。
- 屠宰利润：周度屠宰加工利润走势震荡。
- 屠宰量：生猪每日屠宰量及开工率走势总体稳定。
- 鲜销率和冻品库存率：周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势总体稳定。
生猪基本面分析
- 供给端：农村农业部存栏数据、规模场存栏数据、猪肉进口数据、育肥成本走势、饲料盈利预期、生猪出栏量、出栏均重、出栏利润、自繁自养及外购仔猪利润、猪牛肉价差走势等指标显示，生猪供应端整体维持偏淡态势。
- 需求端：生猪下跌和上涨历史走势、猪粮比、生猪收储情势图等指标显示，生猪需求端整体维持偏弱态势。
研究结论
- 生猪供需两淡，预计本周猪价震荡偏弱运行。
- 关注月底集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 中性策略：生猪LH2505：日内12800至13300区间操作。
