公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报：互联网财报再燃权益热情，美国再起经济衰退担忧

核心观点与市场分析

本周权益市场呈现先抑后扬态势，周二小幅回调后周三反弹，周五因互联网公司财报表现再度被点燃，港股、半导体板块大幅拉升。市场情绪快速提升，银行等红利风格板块受冷，对低波策略形成拖累。海外方面，美国PMI数据低于预期，服务业PMI不升反降，引发对经济衰退的担忧，拖累美股表现。

量化策略配置观点

• 常青低波策略 > 海外权益策略 > 股基增强策略
• A股：短期保持中性偏谨慎，互联网财报强劲接续春节人工智能行情，芯片、半导体、港股板块上涨。需关注科技成长板块潜在过热风险，推荐关注偏防御属性板块，适当从高弹性策略切换至低波策略。
• 海外：美股在高位震荡，PMI数据引发避险情绪，但前期已显现支撑韧性。美股对降息放缓和关税扰动已充分计价，中长期看上行趋势不变，仍是布局机会。

基金策略表现跟踪

• 常青低波基金策略：本周收益0.126%，持续保持正收益，符合组合设定特征，当前市场环境下性价比显现，值得配置。
• 股基增强基金策略：本周收益0.435%，本周表现较弱，强势板块集中，挖掘低位标的逻辑契合度低，未来有望在市场轮动中积累超额收益。
• 现金增利基金策略：本周收益0.031%，优于中证货币基金指数，累计超额收益0.347%。
• 海外权益配置基金策略：本周收益-0.321%，美股高位震荡受多重因素扰动，但长期看科技增长和风险消化后仍具上行趋势，全球化配置价值不变。

关键数据与结论

• 常青低波基金组合：长期保持低波特性，波动率和最大回撤优于中证主动式股票基金指数，超额收益显著。
• 股基增强基金组合：策略运行以来表现与中证主动式股票基金指数接近，未来有望在市场改善后展现弹性。
• 现金增利基金组合：持续跑赢比较基准，累计超额收益超过0.29%。
• 海外权益配置基金组合：自运行以来累积较高超额收益，全球化配置可增厚权益投资收益。

风险提示

模拟组合结果基于模型计算，存在模型失效风险；模型结果仅供参考，不构成投资建议；模型基于历史数据，未来可能失效，不代表基金未来表现。