股指期货日度策略报告

摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周一股指小幅回落，沪指收盘下跌0.18%。期指主力合约除IM上涨之外多数下行。成交持仓方面，四个品种成交持仓均出现缩量。【重要资讯】 行业来看，31个一级行业涨跌互现，行业涨跌差异明显下降，结合行业在指数中所占权重看，非银金融、建筑装饰对四大指数均有支持，医药生物则拖累四大指数。资金方面，主要指数资金日均流出为主。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性1020亿元，短端资金利率略有下降。其他方面消息变动不大。近期国内高频数据现实经济修复复苏有所加快，但地产启动迹象仍不足。总体上看，宽松政策继续支持国内经济修复，通缩风险总体缓和，经济恢复速度则有待进一步加速。未来需求改善节奏仍是焦点，消费好转、基建持稳、外需韧性，继续观察地产，政策真空期接近结束。海外方面，美联储年内降息预期升至180%左右。美股高位大幅回落，人民币维持走强趋势。地缘政治风险变动不大，风险偏好上行幅度仍有限。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年02月24日星期一 【市场逻辑】 数据显示国内经济改善方向不变且节奏略有加快，对市场的利多支持稍有增强。国内消息面真空期即将结束，市场或继续定价两会前后政策变动，这仍是主要潜在利多。外盘暂转向利空，汇率影响略偏多，风险偏好影响不大。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 策略方面，指数延续震荡上行走势，大部分关键指数仍有待突破压力位，多仓暂继续持有，中长期宽幅震荡态势是否改变仍需关注。期现套利方面，交割后远端贴水放大尤其是IM，存在更多反套机会。跨期价差方面，03-06和06-09价差放大趋势下正套逻辑延续。 跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价反弹，短期暂时观望，中长期方向仍有待确认。 沪深300指数压力4080-4100，支撑3700-3720；上证50指数压力2730-2750，支撑2530-2550；中证500指数压力6120-6150，支撑5320-5350；中证1000指数压力6500-6530，支撑5470-5500。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料