算力基建与先进制程20250224

核心观点与关键数据

AI一体机与大盘走势

• 2月24日股市分析聚焦AI一体机板块，指出该板块在硬件方面存在预期差，市场尚未充分挖掘。
• 上证指数情绪指标显示多头占优势，但主动需求量能不足，市场以震荡为主，高位股需注意规避短期回撤。

算力扩张与国产芯片适配

• 云厂商资本开支进入扩张阶段，国内推理算力需求显著提升，推动算力扩张和硬件投资增长。
• 国产算力芯片适配比重加速提升，部分大模型绕开CUDA架构，提高适配性，加速算力芯片自主可控进程。

光刻机需求与先进封装技术

• 2024年第四季度光刻机新签订单环比提升近100%，市场需求旺盛。
• 国内对5纳米以下制程需求增长，推动先进封装材料如EMC的需求。
• 大算力短板在于存力（HBM），国内已有大厂准备第二代HBM量产，第三代HBM预计今年实现。

算力与存储需求提升

• 主升浪前特征识别：当模式推导出未来将出现主升浪时，胜率极高。
• 主升浪行进特征：双重动量的反复突破。
• 国产SSD固态硬盘国产化进程快速推进，与云厂商合作密切。
• 设备板块长期表现平淡但业绩优秀，先进制程、存储扩展及HBM量产等需求增加将带来机会。

数据中心与固态电池

• 数据中心（IDC）是热点，固态硬盘和配套电源需求增长。
• 固态电池与储能相关，数据中心需配备蓄电池作为备用电源。

投资策略与市场热点

• 太极线是关键支撑位，需观察端侧芯片在关键支撑位的支撑情况。
• DCI逻辑因涨幅较大调整，可能在太极线位置有较大抵抗。
• 云服务商作为弹性品种，近期回撤明显，云峰回调至30%左右。
• 南凯威和星辰科技围绕AI眼镜芯片炒作，板块易延续调整。
• 特斯拉链中机器人、无人驾驶等主题可能展开炒作，目标位置看压力位和支撑位。

年报发布阶段注意事项

• 投资者应综合考量上市公司业绩表现，尤其关注非天生无业绩的公司。
• 市场风偏下行时，业绩不佳公司可能受负面影响。
• 数字正通等AI应用软件解决方案公司需关注营收规模，连续多年亏损且营收小于3亿需引起注意。
• 智能驾驶领域除毫米波雷达外，红外芯片和激光雷达也可能被采用。

买卖点策略

• 采用分档策略，在大致区间内灵活建仓，把握公司逻辑和走势形态，而非纠结于几个点的得失。