核心观点与关键数据
- 国际油价：本周油价震荡下行，受俄乌和谈积极进展、俄罗斯增产意愿及需求淡季影响。美国商业库存及库欣库存累库，WTI月差承压，北海DFL走弱，迪拜现货紧张但月差开始回落。
- 政策与地缘政治：美国向伊拉克施压以恢复库尔德石油出口，或抵消伊朗石油出口下降影响；俄罗斯自3月起延长非生产商汽油出口禁令6个月；OPEC可能延迟原计划4月初增产计划。
- 供需与库存：全球油品库存基本走平，美国商业库存及库欣库存累库，馏分油表需偏强且维持时间较长。中国石油需求增长风险倾向于下行。
- 炼厂动态：美国炼厂因寒潮影响检修提前，预计2-3月持续累库；主营及地炼开工率走平，炼厂产量汽减柴增，柴油去库，汽油累库，综合利润下降。
研究结论
- 油价短期预测：油价短期预计震荡偏弱，受政策影响较大，价格支撑主要在于对伊朗制裁升级、存量库存低位，但全球逐渐进入季节性检修、需求淡季。
- 市场关注点：可关注夏季EOS市场月差正套机会。
详细数据
- 原油：WTI-BRENT价差从0.41美元/桶降至0.36美元/桶，BRENT 1-2月差从-3.99美元/桶降至-3.96美元/桶。
- 美国库存：商业原油库存4.32亿桶，增幅1.08%；库欣原油库存147.2万桶，汽油库存累库0.72%，柴油去库0.62%。
- 炼厂利润：主营综合利润环比大幅下降，地炼综合利润下降。
- 国际基准油：布伦特原油价格从75.22美元/桶降至70.40美元/桶，WTI原油价格从71.85美元/桶降至70.40美元/桶。
- 油品期货：上期所FU主力合约与BRT价差从-38.48美元/桶降至-38.96美元/桶，上期所BU主力合约与BRT价差从-16.20美元/桶降至-21.70美元/桶。
