塑料周报

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 2025-02-24【产业服务总部能化产业服务中心】研究员：曹雪梅执业编号:F3051631投资咨询号:Z0015756张英执业编号:F03105021投资咨询号:Z0021335 核心观点总结 塑料：库存去化，盘面反弹力度有限01 1市场变化：2月21日塑料2505合约收盘价7884元/吨，较上周上涨65元/吨。塑料现货价格涨跌互现，现货市场弱势整理。基差维持走弱趋势，5-9月差持平。 2基本面变化：成本利润端原油价格维持震荡运行。无烟煤市场偏弱运行。油制成本支撑减弱，煤制成本支撑减弱。供应端本周中国聚乙烯生产开工率85.79%，较上周下跌1.51个百分点。聚乙烯周度产量达到63.37万吨，环比减少1.52%。本周检修损失量7.33万吨，较上周增加1.52万吨。需求端节后下游开工大幅提升，但弱于往年同期水平，短期内需求增量或有限。自春节后，聚乙烯下游开工率持续上涨，地膜旺季即将到来，下游补库力度有所增强。库存端本周塑料企业社会库存59.48万吨，较同期+1.49万吨。聚乙烯仓单数量为6409手，较上周增加203手。由于本周下游补库力度增强，且检修量有所增加，生产企业库存方面有去化趋势。主要运行逻辑：成本端原油价格震荡，煤炭价格偏弱。需求端下游开工弱于往年同期，但随着地膜旺季到来，下游企业补库力度有所增强。供应端方面，由于本周检修装置较多，PE生产企业开工率及产量略有下滑，检修损失量上升。供需矛盾稍有缓解，库存有一定去化趋势，因此近期市场走势较为强势。但由于今年供应端扩张力度较大，整体基本面没有根本改变，市场走多力度有限，建议谨慎偏空。预计塑料2505合约短期内震荡运行，运行区间关注7700-7900。 3重点关注：国内相关政策、下游需求情况、原油价格波动 02 塑料：库存去化，盘面反弹力度有限 01塑料周行情回顾： p2月21日塑料2505合约收盘价7884元/吨，较上周上涨65元/吨。本周塑料盘面反弹，突破区间上沿压力较大，建议谨慎偏空，逢高布局空单，关注区间7700-7900。p塑料现货价格涨跌互现，现货市场弱势整理。LDPE均价为10183.33元/吨，环比上涨0.99%，HDPE均价为8412.50元/吨，环比上涨0.45%，华南地区LLDPE（7042）均价为8352.94元/吨，环比下跌0.34%。pLLDPE华南基差收于468.94元/吨，较上周下跌16.58%。由于供应增量与需求恢复缓慢矛盾突出，塑料价格或进一步承压，预计基差维持走弱趋势。 02重点数据跟踪-月差 重点数据跟踪-成本04 p成本方面，本周WTI原油报收70.25美元/桶，较上周下跌0.31美元/桶，布伦特原油报收73.85美元/桶，较上周下跌0.79美元/桶。本周原油供给方面有一定紧缩，但需求预期仍然疲软，加之地缘政治因素影响，预计原油价格震荡运行。 p无烟煤长江港口报价为1110元/吨（-40），与上周相比略有下滑，预计后续煤炭市场将偏弱运行。 重点数据跟踪-利润05 p利润方面，油制PE利润为-195元/吨，较上周下跌28元/吨，煤制PE利润为1561元/吨，较上周上涨28元/吨。油制PE成本端有一定支撑，利润预计在此区间内震荡。预计油制成本支撑减弱，煤制成本支撑减弱。 06重点数据跟踪-供应 p本周中国聚乙烯生产开工率85.79%，较上周下跌1.51个百分点，聚乙烯周度产量达到63.37万吨，环比减少1.52%。 p本周中沙石化、上海石化等装置停车检修，本周检修损失量7.33万吨，较上周增加1.52万吨。 p下周涉及天津石化、万华化学等检修装置重启，预计下周检修影响量减少。 重点数据跟踪-需求09 p本周国内农膜整体开工率为24.39%，较上周+4.92%；PE包装膜开工率为31.15%，较上周+7.74%，PE管材开工率18.33%，较上周+3.33%。 p自春节后，聚乙烯下游开工率持续上涨，地膜旺季即将到来，下游补库力度有所增强。 重点数据跟踪-库存10 p本周塑料企业社会库存59.48万吨，较同期+1.49万吨。由于本周下游补库力度增强，且检修量有所增加，生产企业库存方面有去化趋势。 重点数据跟踪-仓单11 p2月21日，聚乙烯仓单数量为6409手，较上周增加203手。 THANKS感谢 长江期货股份有限公司Add /武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777102