计算机行业周报：中国互联网巨头加大AI投入，带动产业链相关投资机会

核心观点

• 阿里巴巴2024Q4资本开支317亿元，环比大增80%，未来三年将围绕AI战略加大投入，预计云和AI基础设施投入将超过去十年总和。
• 苹果与阿里巴巴合作开发中国iPhone用户的AI功能。
• 阿里AI投入将受益三类企业：1）阿里云IDC供应商（如数据港、浙大网新）；2）阿里云服务器供应商（如浪潮信息）；3）阿里系参股或生态软件公司（如恒生电子、石基信息）。
• 腾讯可能启动AI投入周期，建议关注腾讯系计算机投资机会，投资方向类似阿里产业链：基础设施供应商（如宝信软件、万国数据）和生态合作软件公司（如泛微网络、长亮科技）。

大模型数据跟踪

• DeepSeek R1模型性能比肩OpenAI o1正式版，移动端日活突破3781万人，占ChatGPT日活量的61.97%。

行业景气度

• 2025年景气度高位且持续或向上：AI产业链（算力高位、应用加速）、智能驾驶（激光雷达、车路云）、C端炒股软件（成交量超万亿）、华为产业链、低空经济、量子。
• 景气度较好：数据要素、电力IT、EDA、出海。
• 景气度拐点向上：信创、军工IT、应急政务IT。
• 景气度低位可能回暖：安防、网安、工业软件、资本市场IT。
• 景气度偏弱：建筑地产IT、医疗IT。

投资建议

• 关注国内生成式大模型龙头科大讯飞。
• AI硬件成应用落地载体，关注萤石网络、虹软科技。
• AI功能打磨提升C端应用月活和付费率，关注金山办公、万兴科技。

风险提示

• 行业竞争加剧、技术研发进度不及预期、特定行业下游资本开支波动。