国产算力需求旺盛，建议持续关注北美算力低位布局机遇

申万电子二级指数本周普涨，年初以来涨跌幅分别为：半导体（+14.67%）/其他电子II（+8.09%）/元件（+17.44%）/光学光电子（+6.92%）/消费电子（+15.60%）/电子化学品II（+8.11%）；本周涨跌幅分别为半导体（+8.36%）/其他电子II（+5.76%）/元件（+7.73%）/光学光电子（+2.64%）/消费电子（+6.35%）/电子化学品II（+6.96%）。美股方面，重要科技股涨跌不一，年初以来涨跌幅分别为：苹果（-1.94%）/特斯拉（-16.35%）/博通（-5.68%）/高通（+7.69%）/台积电（+0.38%）/美光科技（+17.44%）/英特尔（+24.04%）/英伟达（+0.10%）/亚马逊（-1.28%）/甲骨文（+0.70%）/应用光电（-26.64%）/谷歌A（-5.09%）/Meta（+16.74%）/微软（-3.15%）/超威半导体（-8.24%）；本周涨跌幅分别为苹果（+0.39%）/特斯拉（-5.07%）/博通（-6.17%）/高通（-3.95%）/台积电（-2.78%）/美光科技（-0.68%）/英特尔（+5.38%）/英伟达（-3.18%）/亚马逊（-5.29%）/甲骨文（-3.65%）/应用光电（+4.40%）/谷歌A（-3.01%）/Meta（-7.21%）/微软（-0.05%）/超威半导体（-2.00%）。工业富联发布业绩快报：2024年公司实现营业收入6091.35亿元，比上年同期增加了1327.95亿元，yoy+27.88%；实现归属于上市公司股东的净利润232.16亿元，较上年同期增加21.76亿元，yoy+10.34%。其中，AI服务器营业收入较上年同期成长远超1.5倍，占整体服务器营业收入比例由三成提升至超四成。DeepSeek的发布推进了推理市场放量节奏，北美CSP厂商2025年Capex高速成长，国内头部CSP厂商如阿里等也加速了AI基础建设的节奏。展望2025年，软件端基础模型迭代节奏有望加速，基础模型性能提升有望衍生出更多的热门应用，推进推理市场放量。硬件端英伟达GB200/GB300系列产品逐步放量，硬件与软件共振，AI云端螺旋式上升，人形机器人、自动驾驶等端侧有望百花齐放，建议持续关注相关优质个股。建议关注：AI云侧【工业富联/沪电股份/生益科技/深南电路/胜宏科技/寒武纪/海光信息】；AI端侧【蓝思科技/领益智造/鹏鼎控股/东山精密/乐鑫科技/瑞芯微/恒玄科技/全志科技/兆易创新/晶晨股份】。风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。