铁矿石周报：供需结构偏强，矿价仍然坚挺

供应端

• 外矿发运大幅回落至历史低位（2025年02月10日-02月16日澳洲巴西发运总量1241.8万吨，环比减少656.3万吨），后期虽将回升，但会影响到货情况。
• 澳洲发运量788.2万吨，环比减少500.5万吨，其中发往中国的量669.0万吨，环比减少536.7万吨。
• 巴西发运量453.7万吨，环比减少155.7万吨。
• 中国47港到港总量2333.8万吨，环比增加411.6万吨；45港到港总量2230.9万吨，环比增加353.4万吨；北方六港到港总量1088.5万吨，环比增加31.3万吨。
• 预计到货将持续回落。

需求端

• 铁水产量小幅下降（247家钢厂高炉开工率77.68%，环比减少0.30个百分点；日均铁水产量227.51万吨，环比减少0.48万吨）。
• 钢厂盈利率49.78%，环比减少0.87个百分点，同比去年增加25.10个百分点。
• 废钢需求好转。

库存端

• 45港口库存小幅下降（全国45个港口进口铁矿库存总量15339.54万吨，环比下降52.99万吨）。
• 库存仍处偏高水平。
• 钢厂小幅增库（全国钢厂进口铁矿石库存总量9170.7万吨，环比增27.89万吨）。
• 当前样本钢厂的进口矿日耗为283.17万吨，环比减0.62万吨，库存消费比32.39天，环比增0.17天。
• 主力基差微缩（进口矿最便宜交割品基差15元/吨左右）。

行情展望

• 整体来看，铁矿石基本面偏强。
• 成材端需求季节性好转。
• 宏观政策预期提振，矿价坚挺。
• 成交、疏港季节性回升（日均疏港量297.66万吨，增16.17万吨）。

跨期与跨品种价差

• 跨月价差及跨品种差数据来源同花顺、中辉期货有限公司等。